工业硅期货早报总结（2026年7月21日）
核心内容概览
工业硅期货市场近期呈现震荡走势，整体供需格局呈现供应受限与需求分化并存的态势，成本端有所支撑，但主要风险点在于限电政策变动、有机硅需求持续低迷以及宏观情绪冲击。
工业硅基本面分析
供给端
- 上周工业硅供应量为8.8万吨，环比减少1.12%。
- 新疆地区样本通氧553生产成本为8946.3元/吨，环比持平，枯水期成本支撑有所上升。
需求端
- 上周工业硅需求为7.3万吨，环比持平，需求持稳。
- 多晶硅库存为31.8万吨，处于历史高位，硅片亏损，电池片亏损，组件盈利。
- 有机硅库存为76500吨，处于低位，有机硅生产利润为1970元/吨，处于盈利状态。
库存情况
- 社会库存为54万吨，环比减少2.35%。
- 样本企业库存为181500吨，环比增加1.00%。
- 主要港口库存为12.5万吨，环比增加0.81%。
盘面表现
主力持仓
预期走势
- 工业硅2609预计在8205-8335区间震荡。
- 供给端排产有所增加，但整体仍处于低位；需求端有所复苏，成本支撑有所上升。
多晶硅基本面分析
供给端
- 上周多晶硅产量为21900吨，环比增加0.92%。
- 预计7月排产为9.82万吨，环比增加5.93%。
需求端
- 硅片产量为12.34GW，环比减少1.35%；库存为27.12万吨，环比减少3.07%，目前硅片生产亏损。
- 电池片产量为52.15GW，环比增加8.91%；预计7月排产为56.23GW，环比增加7.82%。
- 组件产量为38.2GW，环比增加4.94%；预计7月产量为41.95GW，环比增加9.81%。
- 当前组件生产为盈利状态，但国内库存为24.76GW，环比减少51.73%，欧洲库存为28.85GW，环比减少8.53%。
成本与利润
- 多晶硅行业平均成本为40000元/吨，生产所得为-8250元/吨。
- N型料行业平均成本为31000元/吨，现货贴水期货。
基差与库存
- 09合约基差为-1610元/吨，现货贴水期货。
- 周度库存为31.8万吨，环比增加2.58%，处于历史高位。
预期走势
- 多晶硅2609预计在32820-33900区间震荡。
- 供给端排产持续增加，需求端硅片生产持续减少，电池片与组件生产持续增加，总体需求有所衰退，但后续或有反弹。
主要逻辑与风险点
主要逻辑
- 供应受限与需求分化并存，成本端支撑增强。
- 工业硅价格震荡，多晶硅价格受成本影响，震荡偏空。
风险点
- 限电政策变动可能影响供应。
- 有机硅需求持续低迷，库存高位。
- 宏观情绪波动可能影响市场走势。
行情数据概览
工业硅行情
| 合约 |
收盘价 |
前值 |
涨跌 |
涨跌幅 |
| 01合约 |
8725 |
8815 |
-90 |
-1.02% |
| 02合约 |
8755 |
8830 |
-75 |
-0.85% |
| 03合约 |
8855 |
8880 |
-25 |
-0.28% |
| 04合约 |
8880 |
8920 |
-40 |
-0.45% |
| 05合约 |
8860 |
8935 |
-75 |
-0.84% |
| 06合约 |
8900 |
8960 |
-60 |
-0.67% |
| 07合约 |
8910 |
8940 |
-30 |
-0.34% |
| 08合约 |
8225 |
8275 |
-50 |
-0.60% |
| 09合约 |
8270 |
8320 |
-50 |
-0.60% |
| 10合约 |
8320 |
8365 |
-45 |
-0.54% |
| 11合约 |
8360 |
8410 |
-50 |
-0.59% |
| 12合约 |
8760 |
8795 |
-35 |
-0.40% |
工业硅基差
| 合约 |
基差 |
前值 |
涨跌 |
涨跌幅 |
| 01 |
325 |
235 |
90 |
38.30% |
| 02 |
295 |
220 |
75 |
34.09% |
| 03 |
195 |
170 |
25 |
14.71% |
| 04 |
170 |
130 |
40 |
30.77% |
| 05 |
190 |
115 |
75 |
65.22% |
| 06 |
150 |
90 |
60 |
66.67% |
| 07 |
140 |
110 |
30 |
27.27% |
| 08 |
825 |
775 |
748 |
96.52% |
| 09 |
780 |
730 |
707 |
96.85% |
| 10 |
730 |
685 |
45 |
6.57% |
| 11 |
690 |
640 |
626 |
97.81% |
| 12 |
290 |
255 |
35 |
13.73% |
工业硅库存
- 周度社会库存为54万吨，环比减少2.35%。
- 云南样本企业库存为33400吨，环比增加1.52%。
- 新疆样本企业库存为124000吨，环比增加0.81%。
- 四川样本企业库存为24100吨，环比增加1.26%。
- 样本企业库存为181500吨，环比增加1.00%。
工业硅产量与开工率
- 周度样本企业产量为44540吨，环比减少0.91%。
- 四川样本产量为2300吨，环比持平。
- 新疆样本产量为35800吨，环比减少1.24%。
- 云南样本产量为6440吨，环比增加0.63%。
- 四川样本开工率为35.11%，环比持平。
- 新疆样本开工率为73.88%，环比减少1.24%。
- 云南样本开工率为55.57%，环比增加0.62%。
成本与利润
- 工业硅成本：四川553成本为8946元/吨，环比下降7.26%。
- 云南553成本为10639元/吨，环比下降7.83%。
- 新疆通氧553成本为9810元/吨，环比下降18.51%。
多晶硅行情分析
期货收盘价
| 合约 |
收盘价 |
前值 |
涨跌 |
涨跌幅 |
| 01合约 |
38065 |
38615 |
-550 |
-1.42% |
| 02合约 |
38200 |
39480 |
-1280 |
-3.24% |
| 03合约 |
39705 |
40360 |
-655 |
-1.62% |
| 04合约 |
36900 |
37395 |
-495 |
-1.32% |
| 05合约 |
36950 |
37830 |
-880 |
-2.33% |
| 06合约 |
40215 |
40705 |
-490 |
-1.20% |
| 07合约 |
40690 |
41340 |
-650 |
-1.57% |
| 08合约 |
33265 |
33885 |
-620 |
-1.83% |
| 09合约 |
33360 |
33985 |
-625 |
-1.84% |
| 10合约 |
33450 |
34280 |
-830 |
-2.42% |
| 11合约 |
33575 |
34305 |
-730 |
-2.13% |
| 12合约 |
38050 |
38570 |
-520 |
-1.35% |
基差
| 合约 |
基差 |
前值 |
涨跌 |
涨跌幅 |
| 01 |
-6315 |
-6865 |
550 |
-8.01% |
| 02 |
-6450 |
-7730 |
1280 |
-16.56% |
| 03 |
-7955 |
-8610 |
655 |
-7.61% |
| 04 |
-5150 |
-5645 |
495 |
-8.77% |
| 05 |
-5200 |
-6080 |
880 |
-14.47% |
| 06 |
-8465 |
-8955 |
490 |
-5.47% |
| 07 |
-8940 |
-9590 |
650 |
-4.30% |
| 08 |
-1515 |
-2135 |
-13 |
-1.60% |
| 09 |
-1610 |
-2235 |
-14 |
-1.80% |
| 10 |
-1700 |
-2530 |
8 |
1.10% |
| 11 |
-1825 |
-2555 |
-16 |
-2.30% |
| 12 |
-6300 |
-6820 |
520 |
-7.62% |
主要利多与利空因素
利多
利空
关键信息总结
- 工业硅供给端排产有所增加，但整体仍处于低位。
- 需求端有所复苏，但硅片仍亏损，电池片与组件盈利。
- 成本端支撑增强，特别是新疆地区。
- 多晶硅供给端持续增加，需求端硅片生产持续减少，电池片与组件生产持续增加。
- 多晶硅库存处于高位，现货贴水期货。
- 工业硅与多晶硅均呈现震荡走势，需关注政策与需求变化。
数据来源
