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行业研究参考总结

核心内容概览

本报告汇总了2013年9月6日多个行业研究观点，涵盖纺织服装、电力、航运、通信、煤炭开采、证券、新能源汽车、电梯、基础化工、光伏、园林、银行、铁路设备、物流、轻工与房地产、电子设备等行业，重点分析了行业上半年的业绩表现、市场趋势、政策影响及投资建议。

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主要观点与关键信息

纺织服装

• 行业表现：2013年上半年收入增长14.8%，扣非净利增长6.5%，板块盈利持续回升。
• 细分板块：纺织制造板块回暖明显，收入增9.1%，扣非净利增67.7%；品牌服饰板块收入增长17.7%，但扣非净利下滑6.1%，盈利尚未改善。
• 投资建议：推荐纺织制造企业，如鲁泰A、华孚色纺、百隆东方；关注家纺龙头及营运改善的朗姿股份。

电力

• 行业表现：上半年扣非净利润增长162%，其中火电增长228.8%，水电增长37.7%，电网增长7.2%。
• 政策影响：三季报展望显示火电盈利有望持续增长，但水电面临来水偏枯问题。
• 投资建议：推荐成长水电企业，如国投电力、川投能源；关注火电企业如内蒙华电、宝新能源。

航运

• 政策变化：国家发布扶持政策，延长老旧船舶拆解补贴至2015年底，有助于改善运力结构。
• 市场影响：短期内拆船补贴可提升利润；长期看，运力减少可能提振运价。
• 投资建议：推荐主要航运企业，如中远海运、中远太平洋等。

通信

• 行业趋势：信息消费带动行业热点，下半年关注4G、金融IC卡及移动支付。
• 政策与技术：移动支付产业将爆发性增长，TSM平台落地，银掌通发布。
• 投资建议：推荐中兴、恒宝、中海达、海格等公司。

煤炭开采

• 市场情况：动力煤价格下行，但焦煤价格回升；冬储煤与大秦线检修支撑煤价。
• 投资建议：推荐永泰、大有、潞安、兰花、冀中等优质煤炭股。

证券

• 行业表现：上半年营收增长11%，净利润增长8%；经纪业务增长显著，自营业务贡献提升。
• 投资建议：推荐中信、广发、海通等券商，关注政策红利与创新业务。

新能源汽车

• 政策预期：补贴政策即将出台，统一标准打破地方保护。
• 市场影响：中央补贴有望推动行业发展，关注永磁电机相关企业。
• 投资建议：推荐宁波韵升、远望谷、中瑞思创等。

电梯

• 行业趋势：受益于房地产回暖，电梯板块迎来第二波上涨。
• 投资建议：推荐康力电梯、博林特，关注森马服饰等。

基础化工

• 行业表现：多数子行业二季度盈利改善，氨纶、涤纶、合成革等表现突出。
• 投资建议：推荐太阳纸业、齐峰股份、中顺洁柔等造纸企业；轻工板块推荐东港股份、喜临门、上海绿新、姚记扑克。

光伏

• 市场情况：产品价格下跌趋缓，等待国内市场启动。
• 投资建议：推荐阳光电源、隆基股份，关注特变电工等。

园林

• 行业趋势：受益于政策与基建需求，市场迎来拐点。
• 投资建议：推荐棕榈园林、铁汉生态、普邦园林、东方园林等。

银行

• 行业表现：上半年净利润增长13.6%，息差下滑好于预期。
• 风险提示：需警惕四季度流动性冲击。
• 投资建议：推荐中国银行、农业银行，关注管理效率提升。

铁路设备

• 行业趋势：现代有轨电车发展进入新阶段，交通拥堵推动需求。
• 投资建议：推荐中国北车、中国南车、新筑股份、中国汽研等。

物流

• 行业动态：菜鸟物流整合“天网”与“地网”，推动智能物流发展。
• 投资建议：推荐中储股份、远望谷、中瑞思创等。

机械

• 行业表现：新兴机械行业增长明显，传统机械行业仍低迷。
• 投资建议：推荐杰瑞股份、金卡股份、机器人、新研股份等。

房地产

• 政策变化：土地制度改革试点推进，可能带来地价下降。
• 投资建议：推荐资金实力强、周转能力强的开发商，关注政策对行业的影响。

电子设备

• 行业趋势：三季度新品涌现，电子行业受益于信息消费。
• 投资建议：推荐大族激光、歌尔声学、欣旺达、劲胜股份、长盈精密、三安光电、聚飞光电、瑞丰光电等。

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总结

• 行业回暖：多个行业如纺织制造、电力、机械等在2013年上半年表现出盈利改善趋势。
• 政策驱动：政府出台多项扶持政策，如航运补贴、新能源补贴、土地流转改革等，为行业发展提供支撑。
• 市场预期：多数行业对下半年持乐观态度，尤其关注政策落地带来的机会。
• 投资重点：建议重点关注受益于政策、行业复苏及技术升级的龙头企业，同时注意市场风格切换与流动性风险。

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关键数据与趋势

行业	收入增长	扣非净利增长	核心驱动因素	投资建议
纺织服装	14.8%	6.5%	纺织制造回暖，棉花价差缩小	重点关注纺织制造企业
电力	162%	-	煤价下跌，水电需求增长	推荐成长水电企业
航运	-	-	老旧船舶拆解补贴	推荐大型航运企业
通信	-	-	4G、移动支付、金融IC卡	推荐中兴、恒宝等
煤炭	-	-	冬储煤、大秦线检修	推荐永泰、大有等
证券	11%	8%	创新业务增长	推荐中信、广发等
新能源汽车	-	-	补贴政策出台	推荐永磁电机相关企业
电梯	-	-	房地产回暖	推荐康力、博林特等
基础化工	-	-	多数子行业改善	推荐造纸与轻工板块
光伏	-	-	国内市场启动	推荐阳光电源、隆基股份
园林	-	-	政策与基建需求	推荐棕榈、铁汉等
银行	13.6%	-	息差下滑、中间业务增长	推荐中国银行、农业银行
铁路设备	-	-	有轨电车发展	推荐中国北车、新筑股份
物流	-	-	菜鸟物流整合	推荐中储股份、远望谷
机械	-	-	新兴机械增长	推荐杰瑞、金卡等
房地产	-	-	土地制度改革	推荐资金实力强的开发商
电子设备	-	-	信息消费、新品发布	推荐大族激光、歌尔声学等

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投资策略总结

• 短期关注：关注业绩超预期的行业，如电力、电梯、机械等。
• 中期布局：重点跟踪政策驱动行业，如新能源汽车、光伏、园林等。
• 长期看好：具备技术优势与增长潜力的行业龙头，如通信、电子、证券等。

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风险提示

• 流动性风险：四季度可能面临流动性冲击。
• 政策不确定性：土地流转、补贴政策等政策落地可能影响市场表现。
• 行业分化：部分行业仍处低迷，需关注结构性机会。

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