20240730-国元期货-黑色月报_利润连续走低_关注钢厂检修减产_15页_3mb

黑色月报：七月钢价大幅下跌，八月或迎季节性反弹

一、七月钢价大幅下跌

受铁矿石、焦煤焦炭供应宽松影响，原料价格下跌叠加钢材利润收缩，钢价震荡下行。此外，新旧国标钢筋切换引发市场对旧国标流通的担忧，贸易企业降价出库进一步加剧价格下跌，基差大幅走低。数据显示，螺纹钢和热卷价格双双下跌，库存小幅增加。

二、产量环比下降

7月样本钢厂五大品种钢材周均产量环比下降，其中螺纹钢产量环比降幅显著。钢厂利润持续下滑，盈利率降至年内新低，多家钢厂计划检修减产，尤其是8月棒材领域将有停产计划，需关注铁水减产幅度。

三、需求端表现偏弱

建筑需求未见好转，房地产政策偏向去库存对黑色系提振有限。制造业方面，家电、汽车等行业用钢需求走弱，尽管船舶、集装箱领域仍保持高景气，但整体需求边际趋弱。

四、库存略有减少

截至7月26日，五大品种钢材总库存环比减少160万吨，其中螺纹钢库存降幅明显，热卷库存小幅增加。分品种看，出厂库存和社库存均有所下降。

五、政策与出口信息

政策方面，央行降息、政治局会议支持商品房用作保障房等措施对短期黑色市场影响有限。钢材出口维持高位，尤其是对越南的反倾销调查可能对出口造成一定压力。

六、八月展望

分析师预计八月钢价走势先抑后扬，天气好转及季节性需求改善或将推动钢价止跌反弹。螺纹2410合约关注3150-3400元/吨，热卷主力合约关注3300-3550元/吨。需重点关注钢厂减产幅度及需求释放情况。