投中-2018年10月募资形势持续低迷_VC、PE投资市场退潮-2018.11-19页-1mb

2018年10月中国VC/PE市场总结

核心内容概述

2018年10月，中国VC/PE市场整体呈现募资与投资持续低迷的趋势，市场环境受到监管趋严、金融去杠杆以及行业泡沫消退等因素影响。尽管部分头部机构表现尚可，但整体市场仍未出现明显回暖迹象。

主要观点与关键信息

一、募资形势持续低迷

• 募资数量与规模下降：2018年10月，共有45支基金进入募资阶段，同比下降25%；目标募资规模为148.64亿美元，同比骤降近59.95%。
• 募集完成基金数量与规模：本月募集完成基金共41支，同比下降33.87%；募集总规模为51.68亿美元，同比减少近80%。
• 募资结构单一：完成募集的基金类型不够丰富，主要集中在Growth和Venture类型。
• 监管与政策影响：证监会对VC/PE基金加强监管，提高注册及登记门槛，同时金融去杠杆政策导致募资通道受阻，进一步加剧了募资困难。

二、投融资市场回归理性

• 投融资活跃度下滑：2018年10月，创投市场投融资交易案例仅346起，同比下降8.95%；融资总规模42亿美元，同比小幅回升。
• PE市场表现趋稳：PE市场投融资交易案例101起，同比下降14.41%；融资总规模67亿美元，同比小幅下降。
• 投资趋于理性：资本减少跟风投资，投资日趋理性，促进了行业良性竞争，对整体发展是利好引导。
• 政策支持潜力：近期出台的《创业投资税收优惠政策》及《推动创新创业高质量发展打造“双创”升级版意见》可能推动市场发展。

三、重点交易案例

• 盘石股份：完成22.5亿人民币D轮融资，由赛伯乐投资集团领投，韩亚金融集团、建信信托等参与投资，公司估值突破百亿，计划2019年底在香港上市。
• 字节跳动：已完成40亿美元Pre-IPO轮融资，投前估值达750亿美元，由软银、KKR、春华资本、云锋基金等领投。公司积极拓展在线教育、游戏、现金贷、视频内容等领域，为上市做准备。

四、行业与地域分析

• 行业活跃度：医疗健康领域融资交易最为活跃，首次超越互联网、IT领域，位居交易数量榜首；文化传媒、消费升级领域融资规模跃居前两位。
• 轮次分布：投资主要集中在天使轮至A轮偏早期阶段，Pre-IPO融资案例数量较少但单笔金额较大。
• 地域分布：融资活动仍以一线城市为主，北京、广东、上海、浙江、江苏等地最为集中。

市场展望

尽管整体市场表现低迷，但部分利好政策的出台和头部企业的融资活动显示市场仍存在一定的发展潜力。随着政策支持和企业战略调整，未来市场或将逐步回归理性，促进优质项目的发展。