新三板市场动态及东研科技IPO辅导总结
核心内容
2018年6月13日，新三板市场整体成交金额为2.62亿元，较前一交易日下降28.90%。做市转让板块成交0.92亿元，涨幅61.11%；竞价转让板块成交1.71亿元，跌幅45.33%。三板成指与三板做市分别收于1031.64点（-0.23%）和864.88点（-0.14%）。
主要观点
- 市场表现：整体市场交易活跃度下降，但做市转让板块表现优于竞价板块。
- 个股表现：做市板块中，爱科凯能涨幅最高（+26.46%）；竞价板块中，中水科技涨幅最高（+100%）。创新层中，诚安达涨幅最高（+99%），华强方特成交额最高（2494.26万元）。
- 挂牌动态：当日无新增挂牌公司，待挂牌企业69家，申报中企业237家。
- 做市商变动：有14家做市商退出，涉及多家公司，如中润新能、凯路仕等。
- 增发动态：8家公司公布增发预案，其中关心翼申拟募资1.00亿元，钜芯集成和美泰股份分别拟募资4,800万元和4,638万元。
- IPO动态：东研科技接受首次公开发行股票上市辅导，其营收为3.09亿元，净利润为32.06万元。
- 流动性风险：经济下行对中小微企业造成冲击，新三板流动性改善政策推进缓慢，引发投资者关注。
关键信息
市场行情概览
| 项目 |
竞价 |
做市 |
合计 |
| 挂牌公司家数 |
10029 |
1267 |
11296 |
| 总股本（亿股） |
5362.92 |
1215.97 |
6578.89 |
| 流通股本（亿股） |
2749.48 |
756.54 |
3506.02 |
| 成交股票只数 |
239 |
397 |
636 |
| 成交数量（亿股） |
0.34 |
0.26 |
0.60 |
| 成交金额（亿元） |
1.71 |
0.92 |
2.62 |
| 换手率（整体法，%） |
0.02 |
0.04 |
0.03 |
| 市盈率（倍） |
23 |
19 |
22 |
增发提示
| 代码 |
名称 |
预计募集资金（万元） |
增发价格 |
增发数量（万股） |
定向增发目的 |
最新价 |
倒挂 |
| 833959.OC |
美心翼申 |
10,000 |
8.83 |
1,133 |
项目融资 |
8.50 |
-0.33 |
| 838981.OC |
钜芯集成 |
4,800 |
16.00 |
286 |
项目融资 |
10.40 |
-5.60 |
| 870246.OC |
美泰股份 |
4,638 |
1.00 |
4,638 |
项目融资 |
0.70 |
-0.30 |
IPO动态跟踪
| 代码 |
名称 |
公告日期 |
辅导机构 |
起始日期 |
总股本（万股） |
市盈率（TTM） |
营业收入（百万元） |
营收增速（%） |
净利润（百万元） |
净利润增速（%） |
| 831852.OC |
东研科技 |
2018/6/13 |
信达证券 |
2012/10/19 |
10,151.05 |
11.3000 |
308.53 |
5.49 |
32.06 |
46.01 |
个股表现
- 做市板块：成交395家公司，上涨126家，占比31.90%。爱科凯能涨幅最高（+26.46%），成大生物成交额最高（695.92万元）。
- 竞价板块：成交200家公司，上涨70家，占比35.00%。中水科技涨幅最高（+100%），九鼎集团、睦合达、亿鑫股份成交额较高。
- 创新层：成交276家公司，上涨93家，占比33.70%。诚安达涨幅最高（+99%），华强方特成交额最高（2494.26万元）。
热点新闻
投资者与管理人纠纷案例
- 案件概要：吴某投资某公募基金公司资管产品，金额200万元，主要投资新三板挂牌公司。产品清算后，吴某实际分配约110万元，剩余90万元本金及利息30万元。
- 主要争议：
- 管理人是否存在夸大宣传；
- 是否履行信息披露义务；
- 是否有权未经持有人大会表决进行清算。
- 调解过程：
- 投服中心组织调解，最终吴某放弃赔偿诉求，管理人同意退还一半管理费用。
- 案例点评：
- 投资者应充分考虑新三板流动性风险；
- 管理人需加强信息披露与客户服务。
风险提示
- 经济下行影响：对中小微企业带来冲击，新三板流动性改善政策推进缓慢。
- 流动性风险：新三板市场存在显著流动性不足问题，影响投资者退出。
行业及公司评级体系
| 评级 |
说明 |
| 买入 |
未来6-12个月的投资收益率领先市场基准指数15%以上 |
| 增持 |
未来6-12个月的投资收益率领先市场基准指数5%至15% |
| 中性 |
未来6-12个月的投资收益率与市场基准指数的变动幅度相差-5%至5% |
| 减持 |
未来6-12个月的投资收益率落后市场基准指数5%至15% |
| 卖出 |
未来6-12个月的投资收益率落后市场基准指数15%以上 |
| 无评级 |
因无法获取必要的资料或存在重大不确定性事件 |
估值方法的局限性
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