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工业硅市场分析总结（2024年08月28日）

核心内容

2024年8月28日，工业硅市场在消息面刺激下呈现盘面上行趋势。整体市场情绪偏乐观，但需关注价格上方空间及市场基本面变化。

基本面跟踪

期货市场

• Si2411收盘价：9,845元/吨，较前一交易日（T-1）下跌345元/吨，较一周前（T-5）下跌165元/吨，较一个月前（T-22）下跌560元/吨。
• Si2411成交量：326,828手，较T-1增加12,741手，较T-5增加87,075手，较T-22减少21,255手。
• Si2411持仓量：189,032手，较T-1减少1,469手，较T-5增加5,832手，较T-22减少14,302手。
• 近月合约对连一价差：-10元/吨，维持稳定。
• 买近月抛连一跨期成本：66.6元/吨，较T-1大幅下降，较T-5增加，较T-22略有回升。
• SI2411与SI2412合约价差：-2760元/吨，较T-1改善，较T-5有所收窄，较T-22扩大。

现货市场

• 华东地区通氧Si5530：11500元/吨，较T-1持平，较T-5下跌300元/吨，较T-22下跌560元/吨。
• 云南地区Si4210：12250元/吨，较T-1持平，较T-5下跌250元/吨，较T-22下跌560元/吨。
• 现货升贴水（对标华东Si5530）：+1690元/吨，较T-1下跌，较T-5下跌，较T-22上涨。
• 现货升贴水（对标云南Si4210）：+990元/吨，较T-1下跌，较T-5下跌，较T-22上涨。
• 现货升贴水（对标天津99硅）：-210元/吨，较T-1下跌，较T-5下跌，较T-22上涨。

工业硅利润

• 新疆Si4210硅厂利润：-1232元/吨，较T-1持平，较T-5下跌，较T-22下跌。
• 云南Si4210硅厂利润：-1501元/吨，较T-1持平，较T-5小幅回升，较T-22下跌。

库存情况

• 社会库存（含仓单库存）：47.6万吨，较T-5增加0.4万吨，较T-22增加1.1万吨。
• 企业库存（样本企业）：23.8万吨，较T-5增加0.39万吨，较T-22减少2.1万吨。
• 行业库存（社会库存+企业库存）：71.4万吨，较T-5增加0.01万吨，较T-22减少1.03万吨。
• 期货仓单库存：32.4万吨，较T-1减少0.1万吨，较T-5减少0.2万吨，较T-22减少1.0万吨。

原料成本

• 硅矿石：
  • 新疆：475元/吨，较T-5持平。
  • 云南：420元/吨，较T-5持平。
• 洗精煤：
  • 新疆：2000元/吨，较T-5持平。
  • 宁夏：1360元/吨，较T-5减少10元/吨，较T-22减少115元/吨。
• 石油焦：
  • 茂名焦：1400元/吨，较T-5持平。
  • 扬子焦：1380元/吨，较T-5持平。
• 电极：
  • 石墨电极：14050元/吨，较T-5减少1150元/吨。
  • 炭电极：8100元/吨，较T-5减少650元/吨。

多晶硅（光伏）

• 多晶硅致密料：41元/千克，较T-5上涨2元/千克。
• 三氯氢硅（原料）：4050元/吨，较T-5上涨100元/吨。
• 硅粉（99硅，原料）：12250元/吨，较T-5持平。
• 硅片（N型-182mm）：1.07元/片，较T-5下跌0.02元/片，较T-22下跌0.04元/片。
• 电池片（TOPCon-M10）：0.28元/瓦，较T-5下跌0.01元/瓦，较T-22下跌0.57元/瓦。
• 组件（N型-182mm）：0.75元/瓦，较T-5持平，较T-22下跌0.03元/瓦。
• 光伏玻璃（3.2mm）：22.75元/立方米，较T-5持平，较T-22下跌1.25元/立方米。
• 光伏级EVA：9646元/吨，较T-5上涨47元/吨，较T-22上涨416元/吨。
• 多晶硅企业利润：-4.5元/千克，较T-5下跌，较T-22上涨1.8元/千克。

有机硅

• DMC（二甲基硅氧烷）：13750元/吨，较T-5上涨100元/吨，较T-22上涨500元/吨。
• DMC企业利润：258元/吨，较T-1下跌22元/吨，较T-5上涨46元/吨，较T-22上涨736元/吨。

铝合金

• ADC12：20250元/吨，较T-5上涨200元/吨，较T-22上涨700元/吨。
• 再生铝企业利润：510元/吨，较T-5上涨，较T-22下跌50元/吨。

主要观点

• 市场情绪：工业硅市场在消息面刺激下呈现盘面上行趋势，但价格上方空间仍需关注。
• 趋势强度：工业硅趋势强度为 $\theta$，处于【-2,2】区间，具体数值未给出，但整体趋势偏强。
• 现货与期货价差：现货升贴水整体偏高，表明市场对现货价格的支撑较强，但期货合约价差显示市场对远期价格预期偏弱。
• 库存变化：社会库存和企业库存有所波动，行业库存整体维持稳定，期货仓单库存持续下降。
• 成本结构：硅矿石、洗精煤、石油焦等原料成本相对稳定，但电极成本有所下降。
• 光伏产业链：多晶硅及上下游产品价格波动不大，但部分产品利润有所改善，表明光伏产业链整体表现偏稳。

关键信息

• 宏观及行业新闻：2024年8月23日，光势能异质结叠层电池及组件研发制造项目落户南通经济技术开发区，总投资46亿元，预计对当地新能源产业有积极推动作用。
• 风险提示：市场有风险，投资需谨慎，本报告仅供参考，不构成具体投资建议。

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