清科2013年7月中国创业投资暨私募股权市场募资统计报告_4页_307kb

清科数据：2013年7月VC/PE募资总结

核心内容概述

2013年7月，中外创业投资暨私募股权投资机构共新募集25支基金，新增可投中国大陆资本量为31.79亿美元，较上月环比上升47.3%，较去年同期上升71.5%。这一数据反映了VC/PE市场在经历一段时间的低迷后，开始出现回暖迹象。

募资情况分析

募资币种分布

• 人民币基金：共22支，占总募集基金数的88.0%。
  • 披露金额的人民币基金有21支，募集总额为14.24亿美元，占7月募资总额的44.8%。
  • 平均每支人民币基金募集规模为67.80万美元。
• 美元基金：共3支，占总募集基金数的12.0%。
  • 披露金额的美元基金有3支，募集总额为17.56亿美元，占7月募资总额的55.2%。
  • 平均每支美元基金募集规模为585.21万美元。
• 合计：25支基金，募集总额为31.79亿美元，平均每支基金募集规模为132.47万美元。

募资规模亮点

• KKR亚洲二期基金：募集12.03亿美元，成为7月募资规模最大的基金，总融资额达60亿美元，超过原定目标。
• 招商昆仑私募二级市场基金：计划募集25亿元人民币，已融资12.5亿元，专注于PE二级资产转让投资及企业非核心资产转让。

新设立基金情况

基金类型分布

• 成长基金：共3支，占新设立基金数的30.0%，计划募集64.25亿美元，占总额的92.1%。
• 创业基金：共2支，占20.0%，计划募集356.42亿美元，占5.1%。
• 基础建设基金：共2支，占20.0%，计划募集122.68亿美元，占1.8%。
• 并购基金：1支，占10.0%，计划募集16.20亿美元，占0.2%。
• 房地产基金：1支，占10.0%，计划募集54.14亿美元，占0.8%。
• 天使基金：1支，占10.0%，但未披露募集金额。

其他亮点基金

• 武陵山片区旅游产业投资基金：由明石投资管理有限公司与铜仁市政府联合发起，总规模达300亿元人民币，首期目标60亿元，主要投资中西部地区的旅游资源整合及相关产业。

PE基金发行企业债政策分析

政策背景

自2011年下半年以来，VC/PE募资市场整体遇冷，LP投资谨慎，募资难度增加。截至2013年6月，中国大陆VC/PE可投资资本存量首次出现负增长。

新政策出台

2013年7月25日，国家发改委发布《关于加强小微企业融资服务支持小微企业的指导意见》，明确支持符合条件的PE基金发行企业债，专项用于投资小微企业。

政策意义

• 拓宽融资渠道：企业债的发行将为PE基金提供新的资金来源，提升其杠杆水平。
• 匹配存续期：企业债期限一般为5-7年，与PE基金存续期相匹配，有助于资金高效利用。

实际影响与挑战

• 发债门槛：目前对PE基金的发债条件尚不明确，门槛过高可能限制政策推广。
• 风险差异：企业债的偿还方式与PE基金的利益分配机制存在差异，且PE基金存在一定违约风险。
• 利率问题：债券利率设定将影响PE基金的盈利能力，过高或过低均不利于市场接受。
• 配套细则待落地：尽管政策出台，但相关配套细则尚未完全实施，需政府及相关部门进一步支持。

关于清科研究中心

清科研究中心成立于2001年，是中国领先的VC/PE市场研究机构，为LP、投资机构、战略投资者及政府等提供专业的信息、数据、研究和咨询服务。研究范围涵盖创业投资、私募股权、新股上市、兼并收购、房地产基金及多个行业领域。

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