镍市场周度总结
核心内容概览
本周镍市场整体呈现震荡格局，期货与现货价格均出现小幅下跌，市场情绪受中东局势及宏观政策影响较大。数据表明，镍矿进口量和价格有所下降，而国内镍库存继续增长，海外LME库存略有减少。下游需求方面，不锈钢产量下降，新能源材料产量维持高位但增速放缓，整体市场供需关系偏紧。
一、期货市场
主要指标
| 数据指标 |
最新 |
环比 |
| 期货主力合约收盘价:沪镍(日,元/吨) |
134780 |
-2340 |
| LME3个月镍(日,美元/吨) |
17325 |
+110 |
| 期货前20名持仓:净买单量:沪镍(日,手) |
-52417 |
-2462 |
| 主力合约持仓量:沪镍(日,手) |
164700 |
-11544 |
| 上期所库存:镍(周,吨) |
64479 |
+818 |
| 仓单数量:沪镍(日,吨) |
57858 |
+685 |
| LME镍:库存(日,吨) |
281526 |
-48 |
| LME镍:注销仓单:合计(日,吨) |
17610 |
-48 |
主要观点
- 沪镍主力合约收盘价下跌2340元/吨，显示市场情绪偏弱。
- LME3个月镍价格微涨110美元/吨，但整体市场仍受压制。
- 期货前20名持仓净买单量减少，市场多空分歧加大。
- 上期所库存继续增长，而LME库存小幅下降，反映国内外市场供需变化。
二、现货市场
主要指标
| 数据指标 |
最新 |
环比 |
| SMM1#镍现货价(日,元/吨) |
136950 |
-750 |
| 现货均价:1#镍板:长江有色(日,元/吨) |
137050 |
-550 |
| 上海电解镍:CIF(提单)(日,美元/吨) |
210 |
0 |
| 上海电解镍:保税库(仓单)(日,美元/吨) |
210 |
0 |
| 平均价:电池级硫酸镍:(日,元/吨) |
31650 |
0 |
| LME镍(现货/三个月):升贴水(日,美元/吨) |
-201.58 |
-10.38 |
| NI主力合约基差(日,元/吨) |
2170 |
+1590 |
主要观点
- 现货价格整体下行，SMM1#镍现货价下跌750元/吨，现货均价亦小幅下降。
- 电池级硫酸镍价格保持稳定，而LME现货升贴水下调，显示市场对镍的预期偏弱。
- NI主力合约基差上涨，表明期货市场对现货的溢价有所扩大。
三、上游情况
主要指标
| 数据指标 |
最新 |
环比 |
| 进口数量:镍矿(月,万吨) |
122.39 |
-16.03 |
| 镍矿:港口库存:总计(周,万吨) |
741.84 |
-50.82 |
| 镍矿进口平均单价(月,美元/吨) |
96.59 |
-28.97 |
| 含税价:印尼红土镍矿1.8%Ni(日,美元/湿吨) |
41.71 |
0 |
主要观点
- 镍矿进口量和价格均出现下降，显示全球镍矿供应趋紧。
- 印尼红土镍矿价格保持稳定，但其出口政策有所调整，推迟暴利税征收，对市场形成一定支撑。
- 菲律宾因海运价格上涨，镍矿成本上升，影响市场供需。
四、产业情况
主要指标
| 数据指标 |
最新 |
环比 |
| 电解镍产量(月,吨) |
29430 |
+1120 |
| 镍铁产量合计(月,万金属吨) |
2.14 |
0 |
| 进口数量:精炼镍及合金(月,吨) |
17308.15 |
-5231.79 |
| 进口数量:镍铁(月,万吨) |
83.17 |
-7.82 |
主要观点
- 电解镍产量小幅增长，但利润持续收缩。
- 镍铁产量维持稳定，但进口量减少，显示供应受限。
- 精炼镍及合金进口量大幅下降，进一步加剧市场供应紧张。
五、下游情况
主要指标
| 数据指标 |
最新 |
环比 |
| 产量:不锈钢:300系(月,万吨) |
131.94 |
-53.87 |
| 库存:不锈钢:300系:合计(周,万吨) |
62.65 |
+0.23 |
主要观点
- 不锈钢300系产量下降，显示需求疲软。
- 库存小幅增长，表明市场去库存压力有所缓解。
六、行业消息
- 商务部将推出优化离境退税2.0版措施，推动消费增长。
- 乘联分会指出，2026年1-2月进口汽车量同比大幅增长，但市场增速逐步回归。
- 国务院新闻办强调，将深入实施提振消费专项行动。
- 美联储主席鲍威尔表示，将维持利率不变，但警告若通胀预期变化，可能采取行动。
七、观点总结
- 宏观面：美联储释放鸽派信号，对债市形成支撑，但中东局势引发风险情绪。
- 基本面：镍矿成本上升，印尼审批进度缓慢，但推迟暴利税征收，对市场形成一定支撑。
- 冶炼端：镍铁厂减产，电解镍利润收缩，中印产量受限，市场供应紧张。
- 需求端：钢厂复产提速，但利润压缩下后续或面临减产压力；新能源材料产量高位但增速放缓。
- 库存情况：国内镍库存增长，海外LME库存小幅下降，显示国内外市场供需分化。
- 技术面：持仓增量导致价格回调，多空分歧加大。
- 预测：预计短线沪镍震荡调整，关注13.5-14万元/吨区间。
八、重点关注
数据来源：第三方
观点仅供参考，市场有风险，投资需谨慎！
研究员：王福辉
期货从业资格号：F03123381
期货投资咨询从业证书号：Z0019878
