20240519-光大期货-工业硅策略周报_25页_1mb

工业硅及多晶硅市场分析报告总结

一、供给情况

工业硅产量继续增加，周产量环比增产 2,110 吨至 906,000 吨，开炉数量增加 11 台至 335 台，开炉率上升 146%至 4,461%。新疆部分硅厂启炉，而电价高的企业再度停炉；西南地区在政策鼓励下启动复产，但受成本压力延迟大规模复产。总体呈现供给趋紧局势。

二、需求情况

• 有机硅：DMC 周度价格调降 100 元/吨至 13,400-13,900 元/吨范围，产量上升但过剩问题仍存，企业积极出货不好。
• 多晶硅：周度价格下跌 4,000 元/吨至约 38万元/吨附近，多个环节利润跌破成本线，高库存仍然存在，企业陆续减产以控库存压力。

三、库存情况

交易所库存持续累库，周增 146万吨至 2,676 万吨；工业硅社会库存增加 1,020吨至 1,923万吨，其中厂库增仓2,020吨至903万吨；天津港小幅减库。反映出市场仍面临出货压力。

四、价格与成本

-F2406价格收报 11,860元/吨，周跌幅达 12%。
-工业硅现货价格总体持稳区间在 12,800-13,900元/吨，但贴水情况收窄。
-整体成本下降，行业平均成本报 13,730元/吨，亏损收窄至-80元/吨。供需差距导致西南与新疆区域利润倒挂严重。

五、市场展望与操作建议

双硅终端需求现状不明朗，供需矛盾难短期缓和，预计工业硅价格底部震荡波动向缓。建议投资者适度离场，避免追空；多晶硅企业需清理库存，控制产量规模，关注产业成本支撑。

六、产业链分析

• 有机硅与多晶硅产线启动跟进略显缓慢，库存累积仍需时间出清。
• 其他市场如铝合金加工费信息散乱，但部分产品利润稳定。
• 中期结构性矛盾预期难有明确改善，警惕基本面下行风险📘