医药生物行业：头孢、青霉素及激素上游价格小幅提升-240724-广发证券-18页_1mb

医药生物行业总结

核心内容

本报告主要分析了医药生物行业中部分原料药的价格走势，涵盖头孢类、青霉素类、激素类及高血脂类产品，同时对板块整体投资建议和风险提示进行了说明。

主要观点

• 原料药价格底部企稳：根据国家统计局数据，2023年1月化学药品原料药制造当月同比PPI值降至99.60，表明价格端下行主要由下游客户去库存导致。2023全年原料药制造PPI均低于100，2023年5-6月达到最低点（94.4），2024年6月回升至95.9，整体价格体系趋于底部企稳。
• 部分特色原料药价格波动：高血压类原料药价格在2023年下半年有所下降，2024年1-7月基本稳定；高血脂类产品中，阿托伐他汀出口价持续下降，洛伐他汀价格显著下滑，辛伐他汀则呈现缓慢上涨趋势。
• 抗生素类产品提价明显：近年来，头孢类和青霉素类抗生素价格均有显著提升，其中青霉素类产品提价幅度高于头孢类。2024年，7-ACA价格小幅上涨并维持，7-ADCA价格也持续上涨。青霉素类上游6-APA和青霉素工业盐价格在2024年7月有所回升。
• 激素类产品价格稳定：激素类产品上游价格小幅提升，双烯价格从2023年7月的90万元/吨持续上行至2024年4月突破100万元/吨，此后保持稳定。
• 兽药类产品价格触底：氟苯尼考价格自2021年第四季度持续下行，2024年7月降至188元/kg，基本触底稳定。

关键信息

头孢类产品价格走势

• 7-ACA：价格从2017年1月的340元/kg波动上涨至2024年4月的480元/kg并维持。
• 7-ADCA：价格从2017年上半年的300-320元/kg上涨至2023年10月的520元/kg，并维持至2024年7月。
• 头孢曲松钠：价格在2021年第四季度明显上涨，2024年4月稳定在720元/kg。
• 头孢噻肟钠：价格在2021年第四季度上涨后基本稳定在750元/kg。
• 头孢氨苄：价格在2021年第四季度上涨至420元/kg后基本稳定，2024年1月维持在445-450元/kg。
• 头孢羟氨苄：价格从2017年初的450元/kg稳步上涨至2023年10月的550元/kg，并维持至2024年7月。
• 头孢拉啶：价格从2017年1月的410元/kg逐步上涨至2024年1月的545-550元/kg。
• 头孢克肟：价格在2022年1月迅速上涨至4000元/kg，2024年7月回落至2400元/kg。

青霉素类产品价格走势

• 6-APA：价格从2020年1月的140元/kg上涨至2022年12月的380元/kg，提价幅度达171%。2024年7月价格回升至350元/kg。
• 青霉素工业盐：价格从2020年第三季度的80元/BOU上涨至2022年2月的205元/BOU，之后回落至2024年7月的150元/BOU。
• 阿莫西林：价格在2021年9-11月快速上涨至305元/kg，2024年7月回落至300元/kg。
• 氨苄西林：价格在2021年4-11月上涨至305元/kg，之后高位震荡，2024年7月回落至300元/kg。

激素类产品价格走势

• 双烯：价格从2023年7月的90万元/吨持续上涨，2024年4月突破100万元/吨，之后保持稳定。

高血脂类产品价格走势

• 阿托伐他汀：出口价从2020年8月的1800元/kg逐步下降至2024年7月的1300元/kg。
• 洛伐他汀：价格从2022年第四季度的560-580元/kg下降至2024年7月的350元/kg。
• 辛伐他汀：价格从2017年1月的1100元/kg缓慢上涨至2024年7月的1650元/kg。

投资建议

• 2024年医药生物行业处于底部企稳回升状态，部分下游制剂企业开始补库存，叠加专利到期后新原料药品种的放量，板块具备一定投资机会。
• 建议关注以下公司：仙琚制药、普洛药业、华海药业、天宇股份、奥锐特、奥翔药业等。

风险提示

• 市场竞争加剧可能导致价格波动。
• 产品市场价格受供需变化影响较大。
• 环保政策趋严可能增加生产成本。
• 行业产业政策变动可能对市场产生影响。

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