20250522-格林期货-期市早班车_国债_2页_229kb

研究员刘洋，从业资格F3063825，交易咨询资格Z0016580。周三国债期货主力合约呈现震荡走势，30年期TL2509下跌0.08%，10年期T2509持平，5年期TF2509和2年期TS2509分别上涨0.03%和0.02%。央行周三开展1570亿元7天期逆回购，利率1.4%，当日到期920亿元，净投放650亿元。银行间资金市场短期利率小幅下行，DR001加权平均1.51%，DR007加权平均1.57%。国债现券收盘收益率涨跌互现，2年期收益率下行0.59个BP至1.48%，5年期下行0.75个BP至1.56%，10年期上行0.96个BP至1.71%，30年期上行1.30个BP至1.89%。

央行5月20日召开会议，强调实施适度宽松货币政策，满足实体经济融资需求，保持金融总量合理增长。重点支持科技创新、消费提振、民营小微、外贸稳定等领域，要求用好存量和增量政策，提高金融支持实体经济质效。同时提出维护金融市场秩序，推动金融服务与银行可持续发展统一，有序推动人民币国际化，并统筹发展与安全维护国家金融安全。

财政部数据显示，1-4月全国一般公共预算收入8.06万亿元，同比下降0.4%。其中税收收入6.56万亿元，同比下降2.1%；非税收入1.51万亿元，同比增长7.7%。预算支出9.36万亿元，同比增长4.6%。4月预算收入同比增1.9%，支出增5.8%。固定资产投资4月同比增4.0%，消费增5.1%，工业增加值增6.1%，均好于市场预期。出口以美元计同比增8.1%，远超市场预估的2.0%。对东盟出口增20.8%，对美出口降2.103%。因关税影响，中美会谈后美线航运出现抢运潮，90天窗口期为市场提供短期喘息，但长期不确定性未消除。

市场逻辑显示，4月经济数据呈现韧性，固定资产投资和消费略低于预期，工业生产与出口超预期。中美谈判可能影响出口结构，东盟需求增长或存在转出口因素。国债期货短期震荡，万得全A指数窄幅波动。交易策略建议采用波段操作，关注市场短期波动及政策导向。