20260716-国投期货-软商品日报_3页_3mb

文档内容总结

核心内容概述

本报告为国投期货有限公司于2026年7月16日发布的市场分析报告，涵盖棉花、纸浆、白糖、苹果、木材、20号胶、天然橡胶及合成橡胶等商品的市场分析。报告由首席分析师曹凯与高级分析师胡华钎、黄维共同撰写，提供了各品种的操作评级、市场动态及投资建议。

各品种分析

棉花 ★★★

• 市场动态：美农7月供需报告影响中性，印度棉花种植进度偏慢，但同比差距缩小。
• 库存情况：截至6月底，全国棉花商业库存为310.06万吨，较上月减少64.47万吨，高于去年同期。
• 操作建议：短期基本面稳定，操作上暂时观望。

纸浆 ☆☆☆

• 市场动态：国内纸浆价格回落，加拿大北木浆厂关闭导致漂白针叶木浆年产量减少30万吨。
• 库存情况：主流港口样本库存为225.7万吨，环比下降1.2%，但同比仍处于高位。
• 操作建议：基本面偏弱，短期走势震荡，操作上暂时观望。

白糖 ☆☆☆

• 市场动态：国内郑糖大幅增仓下跌，美糖震荡。
• 基本面：国产糖供应充足，库存较高，需求较差，销量同比大幅下降。
• 操作建议：供需偏宽松，短期糖价维持震荡，操作上暂时观望。

苹果 ★★★

• 市场动态：期价震荡，早熟苹果价格同比下降，冷库好货紧缺。
• 库存情况：截至7月10日，全国冷库苹果库存为84.76万吨，同比微增2.81%。
• 产量预期：新季果树套袋总量高于去年同期，幼果发育良好，果径普遍更大。
• 操作建议：交易主线转向新季产量预期，操作上维持偏空思路。

木材 ☆☆☆

• 市场动态：期价震荡，主流报价持稳。
• 供应情况：外商发货意愿增加，预计后期到货量上升。
• 需求情况：木联数据显示，全国13个港口原木日均出库量同比下降2.21%，需求进入淡季。
• 库存情况：全国港口原木总库存为257万方，同比下降20.19%，库存压力较小。
• 操作建议：低库存对价格有一定支撑，操作上暂时观望。

20号胶&天然橡胶&合成橡胶 ☆☆☆

• 市场动态：天然橡胶和20号胶期货价格大跌，丁二烯橡胶小跌，合成橡胶现货价格继续上涨。
• 供应情况：天然橡胶全球供应进入高产期，新胶释放量增加；丁二烯橡胶上游装置开工率下降。
• 需求情况：国内轮胎开工率下降，终端销售偏弱。
• 库存情况：青岛地区天然橡胶库存下降至66.94万吨，顺丁橡胶社会库存上升，丁二烯港口库存下降。
• 操作建议：需求走弱，供应增加，市场情绪偏弱，操作上暂时观望，跨品种套利继续持有。

星级说明

• 红色星级（★）：代表预判趋势性上涨。
• 绿色星级（☆）：代表预判趋势性下跌。
• 一颗星（☆☆☆）：偏多/空，趋势有驱动，但盘面可操作性不强。
• 两颗星（☆☆★）：持多/空，趋势明确且行情正在发酵。
• 三颗星（★★★）：趋势更加明晰，具备投资机会。
• 白星：短期趋势均衡，操作性差，以观望为主。

操作建议汇总

免责声明

• 本报告仅供国投期货有限公司客户使用，非客户请勿使用。
• 报告基于公开信息，不保证准确性或完整性。
• 报告仅反映发布当日的判断，不构成投资建议。
• 使用本报告可能导致损失，本公司不承担相关责任。
• 报告内容可能包含外部链接，不对其真实性、合法性负责。