20250302-天风证券-通信行业研究周报_全球AI军备竞赛愈演愈烈_推理侧或带来计算需求_百万倍_高增_12页_1mb

本周行业研究周报聚焦通信行业的最新动态和投资评级。报告维持行业评级"强于大市"，特别强调人工智能(AI)领域的蓬勃发展，尤其是OpenAI推出的ChatGPT-4.5模型及英伟达Q4财报显示推理需求的激增，预计将带来"百万倍级"的计算需求增长，2025年有望成为国内AI基础设施竞赛元年。

投资建议方面，报告重点推荐光模块、光器件（中际旭创、新易盛）、交换机/服务器、IDC和液冷散热（英维克、润泽科技），建议关注半导体国产化替代及网络设备优势股。同时，持续看好海风海缆产业链（亨通光电、中天科技）和卫星互联网细分领域（中国卫通、铖昌科技）的投资机会。

风险提示包括AI技术进展低于预期、下游应用推广不及预期、国际贸易摩擦等，建议投资者密切关注相关风险。

本周行业动态方面，视频通话业务与卫星通信进展，进一步推动全球卫星互联网市场发展。

板块表现上，通信板块本周下跌9.62%，跑输沪深300指数，其中通信设备制造领跌。但海风产业链整体显现强势，多家核心企业实现正向增长。分析师认为，随着6G网络和技术的迭代，通信行业中高频次需求覆盖的细分赛道如云计算、IDC需求将保持高景气度。

整体看，通信行业在技术变革与商用化进程加速催化下，兼具技术升级与新应用拓展等多重投资属性。