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冠通期货研究报告总结：玻璃日报（2026年1月7日）

一、核心内容概述

本报告对玻璃期货市场及现货市场进行了全面分析，重点围绕近期市场走势、供应与库存变化、需求状况及利润水平等方面展开，旨在为投资者提供决策参考。

二、市场行情回顾

1. 期货市场表现

• 走势：玻璃主力合约高开高走，日内走强。
• 技术指标：120分钟布林带三轨开口向上，显示短期震荡偏强信号。
• 价格波动：日内最高1166，最低1097，收盘1148，较昨日结算价上涨66元/吨，涨幅6.1%。
• 交易数据：成交量增加169.2万手，持仓量增加11416手，市场活跃度提升。

2. 现货市场动态

• 整体情况：现货市场稳中震荡，部分厂家调涨报价，整体成交尚可。
• 区域表现：
  • 华北：沙河地区出货较好，库存明显下降。
  • 华东：整体产销尚可，个别企业有涨价预期。
  • 华中：企业维持刚需采购，市场价格持稳。
  • 华南：广东地区大小板价格齐涨，整体成交表现尚可。

3. 基差情况

• 华北现货价格：1010元/吨
• 基差：-138元/吨，显示期货价格相对现货偏高。

三、基本面数据分析

1. 供应情况

• 全国浮法玻璃日均产量：15.15万吨，较1月25日下降1.99%。
• 全国浮法玻璃总产量：107.33万吨，环比下降0.99%，同比下降3.38%。
• 行业平均开工率：73.03%，环比下降0.86%。
• 平均产能利用率：76.66%，环比下降0.76%。
• 冷修情况：上周5条生产线放水冷修，元旦后仍有冷修计划，供应收缩预期增强。

2. 库存情况

• 全国样本企业库存：5686.6万重箱，环比下降175.7万重箱，降幅3.00%。
• 库存天数：25.6天，较上期减少0.9天。
• 库存趋势：整体库存下降，主要因销售政策驱动、投机需求释放及产能缩减利好。

3. 需求情况

• 深加工订单天数：均值8.6天，环比下降10.7%，同比下降16.1%。
• 需求结构：工程类订单逐步收尾，订单可执行天数减少；家装类订单仍以低金额散单为主。

4. 利润情况

• 天然气制利润：-191.40元/吨，环比下降5元/吨。
• 石油焦利润：-24.36元/吨，环比下降17.14元/吨。
• 煤制气利润：-65.23元/吨，环比下降43.34元/吨。
• 行业盈利：玻璃现货及燃料价格同比走低，产线盈利持续恶化，不同燃料平均盈利连续10周亏损。

四、主要逻辑总结

• 供应端：天然气、煤炭、石油焦等燃料制玻璃产线均处于亏损状态，推动部分企业产能出清。元旦前后已有6条产线冷修，未来仍有冷修计划，供给将逐步收缩。
• 需求端：房地产开发投资及资金到位情况持续下滑，竣工与新开工疲软，地产需求未见明显改善。
• 市场情绪：近期市场传言提振情绪，短期价格可能维持震荡偏强运行。
• 操作建议：短线逢低买入，关注宏观政策变化及产线冷修进展。

五、关键信息汇总

六、结论与建议

• 短期趋势：玻璃价格预计维持震荡偏强运行，供给收缩与市场情绪提振是主要支撑因素。
• 长期关注点：房地产市场复苏、政策支持及燃料价格波动对行业盈利和需求恢复具有重要影响。
• 操作策略：建议短线逢低买入，同时密切关注宏观政策变化及冷修计划的执行情况。

免责声明：本报告信息来源于公开资料，仅供参考，不构成投资建议。