20220101-中泰证券-钢铁_贸易商冬储意愿偏低_12页_1mb

报告摘要

本报告为2022年1月1日发布的钢铁行业周报，评级为中性（维持），分析师为郭皓，研究助理为刘耀齐。报告分析了钢铁行业的市场走势、基本面变化、重点公司情况及投资建议。

市场走势：本周申万钢铁板块上涨2.42%，涨幅高于上证综合指数和沪深300指数，年初至今涨幅达34.06%，显著跑赢沪深300指数。
钢价下行：Myspic综合钢价指数周环比下降1.96%，其中长材下降2.21%，板材下降1.66%。螺纹钢和热轧卷板价格分别下跌2.26%和1.42%。
库存变化：全国五大品种社会库存873.3万吨，环比下降3.68万吨，去库速度放缓，厂库出现同比正增情况，库存拐点或已到来。
生产情况：高炉开工率和产能利用率环比提升，但电炉产能利用率略有下降。环保政策有所放松，钢企复产意愿增强。
矿价回落：铁矿石价格周环比下降7.8美元/吨，高低品价差扩大，钢厂进口矿库存天数增加2天。
盈利变化：主流钢种盈利回落，但回落速度放缓。热轧卷板毛利率降至15.33%，冷轧板降至11.14%，螺纹钢降至17.71%，中厚板略有回升至14.96%。
行业动态：工信部发布“十四五”规划，强调粗钢产能只减不增；中国宝武重启澳洲铁矿项目，宝钢启动氢基竖炉工程；黑色金属冶炼和压延加工业利润总额同比增长104.3%。
公司动态：包钢股份拟开展融资租赁业务，久立特材募投项目即将投产，太钢不锈发布限制性股票激励计划，鞍钢股份拟收购第二发电厂，钢研高纳拟设立全资子公司。

简称	股价(元)	2019 EPS	2020 EPS	2021E EPS	2022E EPS	2019 PE	2020 PE	2021E PE	2022E PE	PB	评级
甬金股份	57.86	1.44	1.78	2.37	3.02	40.18	32.51	24.41	19.16	3.93	买入
久立特材	17.88	0.59	0.79	0.93	1.05	30.31	22.63	19.23	17.03	3.56	增持
永兴材料	148.0	0.95	0.66	1.67	2.43	155.8	224.27	88.63	60.91	12.87	增持
宝钢股份	7.16	0.56	0.57	1.04	0.72	12.79	12.56	6.88	9.94	0.88	增持
华菱钢铁	5.11	0.72	1.04	1.54	1.12	7.10	4.91	3.32	4.56	0.81	增持