20250406-国信期货-生猪周报_供压兑现有限_延续震荡走势_20页_6mb

生猪市场周报总结

核心内容

本报告为国信期货发布的2025年04月06日生猪周报，主要分析了生猪期货行情、现货市场、供需变化、成本利润、政策动态等多个方面，以期为市场参与者提供决策参考。

主要观点

• 期货行情：生猪期货整体偏弱，但LH07合约表现相对较强，导致LH5-LH7价差走弱，LH7-LH9价差走强。LH05合约周度下跌1.81%，现货市场窄幅震荡，缺乏明确方向。
• 出栏计划：样本企业4月出栏计划较3月实际出栏量增加3%以上，主要受肥标猪价差收窄及均重上升影响，意图在五一节前出栏。
• 消费预期：五一节前消费或有所提振，但整体需求偏弱，猪价上涨动力不足。
• 操作建议：短期建议单边观望，关注LH7-11反套机会。

关键信息

1. 生猪期货行情

• LH05期价：最新值13270.0，周变动-1.81%。
• LH05-07价差：最新值-210.0，周变动-165.0。
• LH07-09价差：最新值-380.0，周变动+180.0。
• LH09-11价差：最新值170.0，周变动-30.0。
• LH05合约持仓量：最新值48224.0，周变动-28.12%。

2. 生猪现货行情

• 全国标猪价格：最新值14.56，周变动-0.07%。
• 全国肥标猪价差：最新值0.3，周变动-0.11%。
• 区域价差：
  • 两广：最新值0.3，周变动0.0。
  • 东北：最新值0.31，周变动-0.18。
  • 四川：最新值0.58，周变动+0.08。
  • 鲁豫：最新值-0.05，周变动-0.1。
  • 湘赣：最新值0.23，周变动-0.28。
• 调运价差：
  • 新疆到四川：最新值0.22，周变动-0.38。
  • 湖南到广东：最新值0.65，周变动-0.1。
  • 河南到四川：最新值-0.3，周变动-0.14。
  • 辽宁到浙江：最新值0.67，周变动+0.01。
  • 河南到广东：最新值0.57，周变动-0.21。
  • 辽宁到江苏：最新值0.62，周变动-0.05。

3. 能繁母猪变化

• 能繁母猪存栏：2025年02月为4066.0万头。
• 后备母猪销量：涌益样本在2022年12月有变更。
• 母猪淘汰量：数据未明确，但与生猪价格比价相关。
• 二元母猪均价：数据未明确，但反映市场供需状况。
• 能繁后备存栏占比：数据未明确，但对生猪供应有影响。

4. 仔猪变化

• 仔猪料、教保料销量环比：数据未明确。
• 仔猪成活率：最新值93.7%，月变动0.1%。
• 样本企业仔猪出生环比：数据未明确。
• 全国15KG仔猪均价：最新值44.44元/公斤，周变动+2.49%。
• 仔猪与生猪比价：最新值5.3，周变动+0.23。
• 仔猪季度出生量：数据未明确。

5. 生猪存栏与育肥猪料

• 商品猪存栏数：数据未明确。
• 育肥猪料销量环比：数据未明确。
• 主要区域育肥舍利用率：数据未明确。
• 钢联存栏占比：
  • 50-89kg：最新值29.91%，月变动-0.04%。
  • 90-140kg：最新值35.04%，月变动-0.01%。
  • 140kg以上：最新值0.88%，月变动-0.12%。

6. 生猪出栏情况

• 全国样本日出栏量：最新值15.14万头，周变动-7.94%。
• 出栏计划环比：数据未明确。
• 出栏完成率：数据未明确。
• 90kg以下占比：最新值4.01%，周变动-0.03%。
• 150kg以上占比：最新值4.92%，周变动+0.21%。
• 二育销量占比：最新值4.02%，周变动+0.32%。

7. 生猪屠宰情况

• 规上定点屠宰量：最新值2177.0万头，月变动-42.95%。
• 毛白价差：最新值4.16元/公斤，周变动+0.08%。
• 全国屠宰开工率：最新值33.7%，周变动+1.46%。
• 生猪屠宰毛利：最新值24.99元/头，周变动-1.02%。
• 生猪日屠宰量：最新值17.35万头，周变动+5.95%。
• 卓创宰后均重：最新值91.64公斤/头，周变动-0.06%。

8. 猪肉消费情况

• 社零餐饮收入累计值：数据未明确。
• 杭州猪肉日均上市头数：最新值7322.0，周变动-17.88%。
• 屠宰鲜销率：涌益最新值91.8%，周变动+0.22%。
• 北京重点农批白条猪上市量：最新值44.22万头，周变动+5.64%。
• 白条猪肉鲜销率：最新值85.35%，周变动+0.92%。
• 猪肉交易量同比：最新值-6.9%，周变动-6.9%。

9. 冻肉市场动态

• 冻肉库存率：最新值18.88%，周变动+0.2%。
• 国内冻品库容利用率：最新值16.85%，周变动+0.26%。
• 涌益二号肉鲜冻价差：数据未明确。
• 涌益肋排鲜冻价差：数据未明确。
• 中国猪肉进口量：最新值8.0万吨，月变动-20.0%。
• 近两年主要肉类进口同期对比：数据未明确。

10. 成本与利润

• 猪粮比价及储备肉政策操作：数据未明确，但提及中央储备冻猪肉操作机制。

11. 中央储备冻猪肉操作

• 价格过度下跌响应：
  • 三级预警：暂不启动。
  • 二级预警：视情启动。
  • 一级预警：启动临时储备收储。
• 价格过度上涨响应：
  • 市场周期性波动：二级预警启动，一级预警加大投放。
  • 特殊情形（如疫情）：提高价格涨幅容忍度，重点时段集中投放。

12. 多口径对比

• 卓创日屠宰量与出栏均重：数据未明确。
• 涌益日屠宰量与出栏均重：数据未明确。
• 钢联日屠宰量与出栏均重：数据未明确。

总结

综合来看，生猪市场短期走势受供应充足与需求疲软的双重影响，呈现震荡格局。虽然五一节前消费可能有所提振，但整体供应宽松，猪价上涨动力不足。建议投资者保持观望，关注LH7-11合约的反套机会。同时，冻肉市场库存率与库容利用率均有所上升，反映市场供应相对充裕。政策层面，中央储备冻猪肉在价格波动时有相应的响应机制，有助于稳定市场。