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格林大华期货铜早报 20220708 总结

核心内容

本报告为格林大华期货发布的铜市场早报，分析了当前铜价走势、操作建议、利多与利空因素以及相关风险，旨在为投资者提供参考。

主要观点

铜价走势

• 铜价在宏观压制因素缓解后出现超跌反弹，但整体走势仍偏弱。
• 现货市场表现未见显著改善，终端需求依然较弱，升水偏弱。
• 伦铜市场去库速度放缓，库存水平维持中性偏高。
• 内外盘走势呈现“内强外弱”格局。

操作建议

• 建议长线空单持有观望。
• 主力合约支撑位为58000元/吨，第一压力位为64000元/吨。
• 伦铜价格区间预计在7400美元/吨至8000美元/吨之间。

关键信息

利多因素

1. LME铜库存下降：7月4日LME铜库存减少5650吨，降至136950吨。
2. 美国通胀预期回落：密歇根大学消费者信心指数显示，美国消费者更长期通胀预期回落，可能降低美联储加息的紧迫性。
3. 汽车产业链恢复：上汽乘用车、上汽大众和上汽通用等车企的沪产恢复至疫情前水平，带动产业链上下游1000多家企业恢复生产。
4. 楼市成交量回升：6月份一线城市楼市成交量环比上涨122.1%，二线代表城市上涨84.4%，三线代表城市上涨56.1%。
5. 贷款利率上升：4.25%的贷款利率已很难获得，可能对经济形成一定压力。

利空因素

1. 铜价升贴水回落：7月7日上海1#电解铜平水铜升贴水为85元/吨，较前一交易日减少15元/吨。
2. 社会库存与保税区库存下降：7月7日，中国电解铜社会库存周减少0.29至11.07万吨，保税区库存周减少0.4万吨至21.2万吨。
3. 国际货币基金组织（IMF）下调美国经济增长预期：预计2022年美国GDP增长2.9%，低于4月份预测的3.7%。
4. 地缘政治风险：外媒报道指出，美国总统拜登与七国集团领导人可能达成协议，宣布禁止从俄罗斯进口新黄金，可能对全球市场产生影响。

风险因素

• 全球政策收紧节奏：美联储等主要央行可能继续加息，影响铜价走势。
• 国际关系变化：地缘政治紧张局势可能对铜价产生波动。
• 全球经济衰退风险：经济增长放缓可能抑制铜需求，对铜价形成下行压力。

免责声明

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研究员信息

• 研究员：王华
• 联系电话：010-5671-1762
• 从业资格：F3011325
• 咨询资格号：Z0012780