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总结报告：金属及建材板块策略分析

铝板块

• 日内观点：震荡偏弱，运行区间20500-21000。
• 中期观点：高位运行，运行区间20000-22000，策略观望。
• 核心逻辑：氧化铝价格持续回调拖累电解铝；10月产量同比增长，铝锭占比下降支撑价格；库存处于五年同期低位。

黑色及建材板块

• 品种：螺纹钢、热轧卷板。
• 日内观点：短期偏弱。
• 中期观点：承压下行，策略继续持有买入钢材01合约平值看跌期权。
• 核心逻辑：上游炉料库存大，生产成本风险；钢材需求弱，消费量低于同期水平。