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国债期货早报

主要内容

行情回顾

1. 基本面：财政部发布2024年国债发行安排，首期超长期特别国债（30年期）将于5月17日发行。市场对后续政策支持预期较高。

2. 资金面：5月13日，央行开展20亿元7天期逆回购操作，实现公开市场零投放零回笼，资金面稳中趋紧。

3. 基差分析：主要期货品种基差显示，TF（10年期）和TL（30年期）现券升水期货，走势偏多，而TS（5年期）和T（10年国债）基差中性。

4. 库存情况：各期限国债可交割券余额维持高位，显示市场流动性充裕。

5. 盘面走势：主要期货合约均在20日均线上方运行，日均线持续向上，显示行情偏多。

6. 主力持仓：各大主力合约多为净多头增仓，显示市场多头力量较强，但情绪有所降温。

7. 宏观预期：制造业PMI数据保持扩张，一季度经济增长良好，CPI温和回升，但社融增量转负，市场期待政策提振。

市场表现

• 期货合约T2406报价104445，涨幅1.8%；TF2406报103410，涨幅1.3%；TS2406报101726，涨幅0.8%。
• 昨日期债高开高走，反映市场情绪积极，盘面表现强势。

现券分析

• 重点观察银行间国债收益率变化及国债期限利差（10Y-2Y等），判断市场导向。
• 从数据来看，国债收益率有波动，但整体走势平稳，市场趋于稳定。

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