20250902-大越期货-天胶早报_16页_924kb

天胶早报（2025年9月2日）分析总结

报告概述

本报告由大越期货股份有限公司发布，分析内容涵盖天胶市场基本面、基差、库存、盘面及主力持仓情况，旨在提供市场参考观点，不构成投资建议。报告发布人为从业资格证号F3048432的分析师金泽彬，联系方式为0575-85226759。

市场基本面分析

1. 供应端：供应开始增加，但国内库存正在减少。
2. 需求端：国内轮胎开工率处于高位，下游消费表现强于预期，但汽车产销出现季节性回落。
3. 进口方面：进口数量有所回升，轮胎出口保持增长。

技术面与持仓分析

1. 基差情况：现货价格为14950，基差-910，近端偏空。
2. 库存动态：上期所库存周环比增加但同比减少；青岛地区库存周环比减少，同比增加。
3. 盘面运行：价格运行于20日均线之上，偏多信号占优，但主力净空且空头增仓行为显现，存在较强空头压力。

利空与利多因素

利多因素：

• 下游消费表现强劲，尤其轮胎产量同期新高；
• 现货价格抗跌性较强；
• 国内经济政策导向反内卷，利好消费复苏预期。

利空因素：

• 供应增加压力加大；
• 国内经济增长及经济指标数据偏弱；
• 全球经济衰退预期、中美贸易摩擦等不确定因素影响市场风险偏好。

风险点提示

• 全球经济衰退风险；
• 国内经济不及预期；
• 中美贸易关系阶段性紧张；
• 原料进口成本上升、下游需求季节性波动风险。

结语

综合来看，天胶市场多空博弈激烈，基本面虽显示支撑，但供需格局及外部环境不确定性仍居高不下。建议投资者谨慎操作，关注库存变化、美元汇率及政策面动向，做好风险控制。

分析师：金泽彬
从业资格证号：F3048432
投资咨询证号：Z0015557
联系方式：0575-85226759
免责声明：本报告不构成投资建议，仅供参考，投资者据此操作须自行承担风险。