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裕程物流集团有限公司2025年中期报告总结

核心内容概览

裕程物流集团有限公司（股份代号：8489）是一家注册于开曼群岛的物流公司，主要业务为提供空运及海运货物转运服务，总部位于香港。本报告为未经审核的中期报告，涵盖2025年上半年（截至2025年6月30日）的财务状况及经营情况。

主要观点

财务表现

• 收益：2025年上半年收益约为330,300,000港元，较2024年同期下降约22.6%。
• 虧損：2025年上半年录得本公司普通权益持有人应佔虧損约35,700,000港元，较2024年同期增加约223.3%。
• 每股虧損：每股基本及摊薄虧損约为11.91港仙，较2024年同期的3.68港仙显著上升。

业务回顾

• 本集团专注于空运及海运进出口货物转运服务，设有香港销售团队及五个中国地区办事处。
• 收益下降主要由于新实施的美国关税政策影响导致需求减少，以及行业竞争加剧对定价构成压力，同时航空合同中的固定价格条款加剧了亏损。

财务状况

• 流动资产净额：2025年6月30日为63,195,000港元，较2024年12月31日的96,944,000港元有所下降。
• 总资产减流动负债：2025年6月30日为92,683,000港元，较2024年12月31日的127,203,000港元减少。
• 资产负债率：2025年6月30日约为58.0%，较2024年12月31日的38.0%上升。
• 流动比率：2025年6月30日约为1.5，较2024年12月31日的1.6下降。
• 现金及银行结余：2025年6月30日为49,474,000港元，较2024年12月31日的31,263,000港元增加。

现金流

• 经营活动现金流净额：2025年上半年为11,171,000港元，较2024年同期的6,453,000港元增加。
• 投资活动现金流净额：2025年上半年为59,000港元，较2024年同期的138,000港元减少。
• 融资活动现金流净额：2025年上半年为5,441,000港元，较2024年同期的-7,434,000港元显著增加。

关键信息

收入结构

• 空运货物转运服务：2025年上半年收入为325,683,000港元，占总收益的98.6%；较2024年同期下降约22.1%。
• 海运货物转运服务：2025年上半年收入为4,614,000港元，占总收益的1.4%；较2024年同期下降约46.7%。

成本与支出

• 服务成本：2025年上半年服务成本为341,977,000港元，较2024年同期下降约17.8%。
• 行政及其他经营开支：2025年上半年为21,476,000港元，较2024年同期增加约7.2%。
• 毛利率：2025年上半年为-3.5%，较2024年同期的2.5%大幅下降。

财务政策与风险管理

• 本集团采用谨慎的资金及库务管理政策，维持稳健的财务状况。
• 针对信贷风险，本集团实施严格的信用验证程序，确保对客户的信用风险控制。
• 对于外汇风险，由于部分交易以美元或人民币计值，本集团需关注汇率波动影响。
• 利率风险：目前未采取对冲措施，管理层认为无重大利率风险。

股东结构与权益

• 主要股东：Profit Virtue及Peak Connect分别持有112,500,000股，合计37.5%。
• 董事权益：赵彤先生及其配偶王女士合计持有225,000,000股，占75%。
• 购股权计划：计划有效期为10年，截至2025年6月30日无未行使购股权。

公司治理

• 赵彤先生同时担任主席及首席执行官，虽然与企业管治守则第C.2.1条有所偏离，但董事会认为此安排有利于公司策略执行及管理效率。
• 审核委员会已审阅未审核简明综合财务报表，认为其符合适用会计准则及GEM上市规则。

其他重要事项

• 无重大投资、收购或出售附属公司。
• 无股息派发。
• 无重大或然负债或资本承担。
• 员工人数为34人，员工成本上升，主要因薪资及福利增加。
• 无股份购买、出售或赎回。

未来展望

• 为应对行业变化，本集团将采取以下策略：
  • 增加货运舱位采购，以巩固在香港及中国的市场地位；
  • 接触更多中国潜在客户；
  • 加强与航空公司的合作，提升获取货运舱位的能力。

总结

裕程物流集团有限公司在2025年上半年面临较大的经营压力，收益大幅下降，导致亏损扩大。公司主要业务集中在空运及海运货物转运服务，收入结构以空运为主。尽管财务状况总体稳健，但现金流及盈利能力受到外部因素影响。管理层正采取措施提升运营效率，应对行业竞争及政策变化带来的挑战。公司治理方面，赵彤先生兼任主席及CEO的安排虽与标准有所偏离，但被认为符合公司及股东的整体利益。