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宝城期货贵金属有色早报（2026年2月4日）总结

核心内容概述

本报告为宝城期货发布的贵金属与有色金属期货早报，主要分析黄金和铜的短期、中期及日内走势，并提供相应的投资参考观点。报告指出，市场整体氛围在上周五有所走弱，但随着夜盘的展开，抛售情绪有所缓和，部分品种出现反弹。

主要品种分析

黄金（AU）

• 日内观点：震荡偏强
• 中期观点：震荡
• 参考观点：观望
• 核心逻辑：
  • 上周五贵金属与有色整体下跌，市场情绪偏空。
  • 本周一夜盘，黄金和铜出现反弹，市场风险情绪有所释放。
  • 黄金价格回升至5000美元关口，显示多空博弈仍在持续。
  • 中长期来看，去美元化与逆全球化趋势未变，但美联储主席提名可能引发政策路径的进一步博弈。
  • 建议关注5000美元关口的多空博弈情况。

铜（CU）

• 日内观点：强势
• 中期观点：震荡
• 参考观点：长线看强
• 核心逻辑：
  • 昨日铜价触底回升，午后增仓上行明显，主力期价逼近10.5万关口。
  • 夜盘维持强势，在10.5万关口震荡运行。
  • 市场氛围回暖，有色板块普遍上涨。
  • 产业层面，铜价下探至10万关口后，补库意愿增强，对铜价形成支撑。
  • 国内200万吨冶炼项目被叫停的消息推动铜价上行。
  • 技术上，铜价已接近1月震荡区间的上沿，需关注该位置的压力情况。

市场动态与逻辑

• 宏观环境：上周五市场氛围走弱，贵金属与有色普遍下跌，但夜盘抛售情绪有所缓和，品种间出现分化。
• 情绪释放：白银此前跌停，但随后出现明显反弹，表明市场情绪已部分释放。
• 政策与趋势：中长期来看，去美元化与逆全球化趋势仍未改变，可能对贵金属和有色产生持续影响。
• 美联储政策：下任美联储主席的提名可能引发市场对货币政策路径的持续博弈，需密切关注。

风险提示与免责声明

• 本报告仅供参考，不构成任何投资建议。
• 报告内容基于宝城期货的研究分析，不保证其准确性或完整性。
• 客户应独立判断，不应仅依赖本报告进行投资决策。
• 宝城期货对因使用本报告而产生的任何损失不承担责任。

投资咨询信息

• 作者：龙奥明
• 部门：宝城期货投资咨询部
• 从业资格证号：F3035632
• 投资咨询证号：Z0014648
• 电话：0571-87006873

企业理念

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结论

整体来看，黄金与铜在短期内出现分化，黄金维持震荡偏强，铜则表现强势。市场情绪在上周五有所走弱，但随着夜盘的展开，抛售氛围有所缓解，部分品种出现反弹。中长期来看，去美元化与逆全球化趋势对贵金属和有色仍有支撑作用，但需警惕美联储政策路径的不确定性。建议投资者关注5000美元关口黄金与10.5万关口铜的多空博弈，并结合自身风险偏好做出决策。