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宝城期货贵金属有色早报（2026年2月3日）总结

核心内容概述

本报告为宝城期货发布的贵金属与有色品种早间观点分析，主要涵盖黄金（AU）和铜（CU）的短期、中期及日内走势判断，并附有核心逻辑分析与免责声明。报告指出，近期市场受到宏观情绪与金融政策的影响，出现明显波动，投资者需关注品种间的分化及技术支撑位。

主要品种观点分析

黄金（AU）

• 日内观点：震荡偏强
• 中期观点：震荡
• 参考观点：观望

核心逻辑：

1. 上周五夜盘黄金与白银同步大跌，白银甚至触及跌停板，主要受短期宏观预期走弱及市场自身回调压力影响。
2. 本周一日内，沪金午后也出现跌停，表明短期多头资金了结意愿较强。
3. 周一夜盘，黄金与铜出现反弹，抛售氛围有所缓和。
4. 白银大跌的导火索可能是市场传闻美国总统特朗普提名凯文·沃什为下一任美联储主席，其被视为“鹰派”。
5. 黄金价格自1月以来上涨明显，积累了大量获利盘，任何利空消息都可能引发资金离场。
6. 短期下跌可视作风险释放，需关注1000元关口的技术支撑。

铜（CU）

• 日内观点：强势
• 中期观点：震荡
• 参考观点：长线看强

核心逻辑：

1. 铜价近期走势受宏观情绪驱动，且通过贵金属市场传导，本周一表现尤为剧烈。
2. 白银市场持续下跌，沪银主力合约封死跌停板，导致铜价低开低走，跌破十万元关口。
3. 午后国际铜与沪铜双双跌停，有色板块多数品种也跌停。
4. 夜盘交易开启后，铜价在十万元关口出现支撑，显示出产业支撑上升及市场对铜中长期基本面的看好。
5. 铜与黄金等贵金属在定价逻辑上存在差异，铜更受产业基本面影响，而黄金则偏向金融属性。
6. 后市铜市将呈现短期情绪波动与中长期基本面支撑并存的复杂格局，技术上可关注10万关口的多空博弈。

关键信息总结

• 市场情绪：整体市场情绪偏弱，但品种间出现明显分化，黄金与铜在夜盘表现出一定支撑。
• 金融政策影响：CME近期多次上调黄金、白银期货保证金比例，抑制投机，增加资金成本，促使部分资金离场。
• 技术支撑关注点：黄金关注1000元关口，铜关注10万元关口。
• 品种差异：黄金受金融属性主导，铜则更多依赖产业基本面支撑。
• 风险提示：短期市场波动较大，投资者需谨慎应对，避免盲目操作。

免责声明

本报告仅供客户参考，不构成任何投资建议。宝城期货不对因使用本报告而导致的任何损失承担责任。客户应独立判断，不依赖本报告进行投资决策。报告内容可能随市场变化而调整，宝城期货保留更新和修改的权利。

投资咨询信息

• 作者：龙奥明
• 部门：宝城期货投资咨询部
• 从业资格证号：F3035632
• 投资咨询证号：Z0014648
• 电话：0571-87006873

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