20260914-宁证期货-甲醇_本周港口库存预期低位下降_5页_527kb

甲醇市场周度分析总结

核心内容概览

本周甲醇市场整体呈现强势上涨趋势，港口库存持续低位下降，市场供应紧张局势逐步显现。宏观情绪支撑下，沿海及内地现货价格大幅走高，下游需求回升预期增强。同时，美伊冲突持续影响市场情绪，预计甲醇期价将震荡运行。

主要观点

1. 市场回顾与展望

• 港口市场：江苏甲醇价格波动区间为3330-3890元/吨，广东价格波动区间为3480-4600元/吨，均呈现上涨态势。
• 内地市场：主产区鄂尔多斯北线价格波动区间为3028-3610元/吨，下游东营接货价格波动区间为3305-3930元/吨，整体价格大幅上涨。
• 市场驱动因素：外轮抵港量减少，港口库存大幅下降；宏观情绪支撑；双节备货需求增加，买涨心态浓厚。
• 展望：甲醇利润较好，国内开工率预期高位上升，港口库存维持低位，9月进口环比下降，下游需求回升预期增强。美伊冲突持续，预计甲醇期价将震荡运行。

关键信息

1. 基本面数据周度变化

2. 供应情况

• 周度产量：甲醇周产量为187.26万吨，环比上升0.5%。
• 工艺利润：内蒙古煤制甲醇利润大幅上升至534.8元/吨，华北焦炉气制利润上升至1357元/吨，西南天然气制利润小幅上升至250元/吨，表明整体供应端利润较好。

3. 需求情况

• 下游开工率：醋酸开工率小幅下降至81.84%，制烯烃开工率微升至75.78%，显示下游需求有所回升但整体仍偏稳。
• MTO装置利用率：江浙地区MTO装置周度产能利用率有所波动，但整体需求支撑明显。

4. 库存分析

• 港口库存：本周港口甲醇库存为55.15万吨，环比下降14%，库存处于低位。
• 内地库存：内地甲醇样本企业库存为29.7万吨，环比下降0.4%，处于偏低水平。
• 提货与到货对比：江苏主库区提货量与到货量对比显示市场活跃度提升，需求旺盛。

持仓分析

• 总交易量：甲醇MA品种总交易量为8,170,750手，环比增加273,651手。
• 买持仓量：总买持仓量为1,387,718手，环比增加23,605手。
• 卖持仓量：总卖持仓量为1,270,455手，环比减少36,294手。
• 主要持仓会员：
  • 国泰君安(代客)：交易量最高，买持仓量次之。
  • 中信期货(代客)：交易量和买持仓量均显著增长。
  • 东证期货(代客)：买持仓量增加显著。
  • 广发期货(代客)：交易量和买持仓量略有下降。
  • 华泰期货(代客)：买持仓量下降，卖持仓量亦下降。

关注因素

1. 甲醇开工变化：国内开工率预期高位上升，对供应端形成支撑。
2. 港口库存变化：港口库存持续低位，供应紧张预期增强。
3. 美伊冲突进展：地缘政治风险仍存，可能对市场情绪产生影响。

总结

本周甲醇市场在宏观情绪和供应紧张的双重推动下，呈现强势上涨态势。港口库存大幅下降，内地库存维持低位，叠加双节备货需求，市场买涨情绪浓厚。主要工艺利润提升，表明供应端具备较强支撑。下游开工率稳中有升，需求预期改善。美伊冲突持续，或将对市场产生一定扰动，预计甲醇期价将维持震荡走势。投资者需密切关注开工变化、库存动态及地缘政治风险，以把握市场趋势。