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朝闻国盛总结：Web3.0驱动下的AI和数据要素发展趋势及行业动态

核心内容

本文聚焦于Web3.0对AI和数据要素市场的驱动作用，分析了当前A股市场策略、金融工程配置建议、区块链技术应用及多个行业的研究视点，涵盖房地产、电子、汽车、环保、化工、医药生物、轻工制造、军工、计算机、电力设备、建筑装饰等领域。

主要观点

Web3.0与AI、数据要素的关系

• Web3.0为AI和数据要素市场提供开放、安全与隐私的经济和治理规则，有望成为AI生产力和数据要素配置的底层操作系统。
• 数据作为AI的“能源”，与AI技术的结合将推动行业高效运转。

A股市场策略

• 4月策略观点：市场处于震荡蓄势阶段，建议关注政策支持下的行业机会。
• 资产配置建议：当前股债组合具有较高配置价值，尤其在悲观假设下仍具备4%的预期回报。

关键信息

各行业研究视点

房地产开发

• 3月百强房企销售总量弱复苏，结构强复苏，头部房企表现稳定。
• 投资建议：关注受益于需求侧复苏、一线量价修复及竣工链复苏的公司，如保利发展、滨江集团、华发股份等。

电子

• AI带动存算需求提升，存储国产化趋势明显。
• 电子板块整体估值处于历史低位，具备投资价值。
• 半导体设备、电子化学品等细分领域涨幅较大，如江波龙、阿石创、立昂微等。

汽车

• 3月乘用车零售量环比上升14.5%，新能源汽车增长显著。
• Q2边际改善确定性强，建议关注价格体系调整后的需求释放。

环保

• 黑臭水体防治资金补助推动污水处理行业发力。
• 推荐关注具备技术优势和高壁垒的环保企业，如惠城环保、高能环境、中钢天源等。

化工

• 倾向于价值龙头和第二曲线成长股，如万华化学、卫星化学、华鲁恒升、国恩股份等。
• 新能源材料和新材料成长股是重点布局方向。

医药生物

• 一次性手套行业出现回暖迹象，Top Glove提价反映行业复苏。
• 丽珠集团、天士力等公司业绩稳健，关注中药及特色生物药布局。
• 医药板块整体表现平稳，部分细分领域如医疗AI和业绩股表现较好。

轻工制造

• 依依股份盈利显著改善，客户拓展和海外市场表现亮眼。
• 公司预计2023-2025年归母净利润分别为1.62亿、1.98亿、2.41亿，维持“买入”评级。

军工&电子

• 紫光国微2022年归母净利润同比增长34.71%，预计未来三年净利润持续增长，维持“买入”评级。

计算机

• 东方财富年报业绩符合预期，作为互联网资管龙头，盈利预测上调，维持“买入”评级。

电子&通信

• 沪电股份产品结构优化，数通和汽车业务双线发展，预计未来三年净利润稳步增长，维持“买入”评级。

电力设备

• TCL中环2022年业绩符合预期，先进产能持续发力，预计2023-2025年归母净利润稳步增长，维持“增持”评级。
• 璞泰来2022年营收和净利双增，锂电平台龙头优势明显，公司评级上调至“买入”。

建筑装饰

• 利柏特Q4业绩增长超预期，盈利质量显著改善，预计未来三年净利润稳步增长，维持“买入”评级。

行业表现

前五名行业（3月）

1. 传媒：36.4%
2. 计算机：36.5%
3. 通信：28.0%
4. 电子：16.5%
5. 综合：1.1%

后五名行业（3月）

1. 钢铁：2.7%
2. 建筑材料：2.8%
3. 基础化工：1.7%
4. 房地产：-5.1%
5. 轻工制造：4.9%

风险提示

• 海外波动、宏观经济政策变化、监管不确定性。
• 行业终端销量、产品研发、原材料价格波动、竞争加剧等风险。

投资建议汇总

行业	推荐标的	评级
医药生物	丽珠集团、天士力	买入
电子	江波龙、阿石创、立昂微	买入
军工	紫光国微	买入
计算机	东方财富	买入
电力设备	TCL中环、璞泰来	买入
环保	惠城环保、高能环境、中钢天源	买入
轻工制造	依依股份	买入
建筑装饰	利柏特	买入
通信	三大运营商、浩瀚深度等	买入

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投资评级说明

• 股票评级：买入（相对基准指数涨幅15%以上）、增持（5%-15%）、持有（-5%~+5%）、减持（-5%以下）。
• 行业评级：增持（10%以上）、中性（-10%~+10%）、减持（-10%以下）。