20260316-五矿期货-有色金属日报_13页_1mb

有色金属市场总结（2026年3月16日）

核心内容概述

本报告总结了2026年3月16日有色金属市场的主要行情、策略观点及关键数据，涵盖铜、铝、铅、锌、镍、碳酸锂、氧化铝和不锈钢等品种。整体市场受中东战事、地缘政治风险、成本端变化及下游需求恢复等因素影响，呈现出震荡运行的态势。

各品种行情与策略观点

铜

• 行情资讯：
  • 伦铜3M合约周五收盘跌1.64%至12735美元/吨。
  • LME库存减少525吨至311875吨，注销仓单比例抬升，Cash/3M贴水102.7美元/吨。
  • 国内上期所铜周度库存增加0.8至43.3万吨，日度仓单减少1.1至31.5万吨。
  • 华东、广东地区现货升水期货维持在85元/吨和100元/吨。
  • 铜进口小幅盈利，精废铜价差维持低位。
• 策略观点：
  • 中东战事持续，原油价格高位运行，抑制市场情绪。
  • 铜精矿粗炼费走低，矿端紧张情绪加重。
  • 国内下游基本完成复工复产，消费接近往年水平。
  • 短期铜价或维持震荡运行，沪铜参考区间：98500-101000元/吨；伦铜参考区间：12500-13000美元/吨。

铝

• 行情资讯：
  • 伦铝3M合约周五收跌2.66%至3439美元/吨。
  • 沪铝主力合约收至24965元/吨。
  • LME库存环比减少0.2至44.5万吨，注销仓单比例下滑，Cash/3M升水30.8美元/吨。
  • 华东地区铝锭现货贴水扩大至130元/吨，下游采购情绪一般。
• 策略观点：
  • 中东局势持续，霍尔木兹海峡通行存在不确定性。
  • South32公司旗下铝冶炼厂计划检修，海外铝供应压力较大。
  • 国内下游开工率回升，铝水比例回到正常水平，库存有望见顶回落。
  • 短期铝价偏强运行，沪铝参考区间：24600-25600元/吨；伦铝参考区间：3380-3520美元/吨。

铅

• 行情资讯：
  • 沪铅指数收跌0.30%至16586元/吨。
  • 伦铅3S价格跌4.5至1933美元/吨。
  • SMM1#铅锭均价16425元/吨，精废价差平水。
  • 国内铅锭社会库存增加0.4万吨至7.77万吨。
• 策略观点：
  • 铅精矿显性库存小幅下滑，TC止跌企稳。
  • 原生铅冶炼利润受银价影响回调，再生铅冶炼利润承压。
  • 下游蓄企开工率回暖，但采购意愿不足。
  • 铅锭进口窗口开大，叠加海外过剩交割品流入，压制国内价格。
  • 后续需关注再生冶炼厂开工回暖状况，铅价或进一步下探。

锌

• 行情资讯：
  • 沪锌指数收跌0.65%至24171元/吨。
  • 伦锌3S价格跌24.5至3289美元/吨。
  • 国内锌锭社会库存增加1.28万吨至23.11万吨。
• 策略观点：
  • 锌精矿显性库存小幅抬升，国产TC止跌企稳，进口TC下行。
  • 锌冶炼利润维持低位，产业整体偏弱。
  • 伊朗冲突长期化概率提升，油价高位运行，通胀担忧加剧。
  • 期货持仓大幅下滑，投机情绪减弱。
  • 短期锌价存在向下突破风险，沪锌参考区间：142000-163000元/吨。

镍

• 行情资讯：
  • 沪镍主力合约收报136930元/吨，下跌0.85%。
  • 现货市场俄镍升贴水-150元/吨，金川镍升水6650元/吨。
  • 印尼内贸红土镍矿到厂价维持稳定。
  • 镍铁价格持续上涨，均价1094.5元/镍点。
• 策略观点：
  • 印尼RKAB配额缩减政策支撑镍价中枢上移。
  • 中东局势推高市场风险偏好，但现货供需矛盾有限。
  • 短期镍价震荡运行，沪镍参考区间：12.0-16.0万元/吨；伦镍参考区间：1.6-2.0万美元/吨。
  • 操作建议：高抛低吸。

碳酸锂

• 行情资讯：
  • MMLC碳酸锂现货指数收跌0.85%至155787元/吨。
  • 电池级碳酸锂报价150200-162200元/吨，均价下跌1350元。
  • 工业级碳酸锂报价147500-159000元/吨。
• 策略观点：
  • 国内碳酸锂复产迅速，周产量增长15%。
  • 下游储能需求亮眼，现货暂未宽松。
  • 宏观扰动频繁，产业驱动有限。
  • 期货走势临近技术末端，需关注下游备货节奏及大宗商品氛围。
  • 参考区间：142000-163000元/吨。

氧化铝

• 行情资讯：
  • 氧化铝指数收涨2.87%至2962元/吨。
  • LME库存维持稳定，SHFE库存减少。
• 策略观点：
  • 矿端成本上移，价格反弹。
  • 短期供应紧张，但中长期过剩格局未变。
  • 建议观望，若市场情绪推高期货价格，可于高位建立空头头寸。

不锈钢

• 行情资讯：
  • 不锈钢主力合约收14190元/吨，下跌0.67%。
  • 佛山市场304冷轧卷板报价14250元/吨，无锡市场报价14450元/吨。
  • 原料方面，高镍铁出厂价稳定，废钢回收价持平。
• 策略观点：
  • 中东局势推高市场避险情绪，不锈钢价格震荡运行。
  • 国内不锈钢粗钢排产回升，市场到货量增加，供给压力显现。
  • 下游加工企业全面复工，但采购仍以刚需为主。
  • 原料成本支撑犹存，短期价格维持震荡，参考区间：14000-14500元/吨。

关键数据汇总

其他重要信息

• 汇率利率：

  • 美元兑人民币即期：6.903（+0.028）
  • 美国十年期国债收益率：4.28（+0.01）
  • 中国7天Shibor：1.465（+0.005）

• 沪伦比价：

  • 铝：沪伦比价1.246，进口盈亏344元/吨
  • 铅：沪伦比价8.73，进口盈亏344元/吨
  • 锌：沪伦比价1.069，进口盈亏-2685.3元/吨

• 公司信息：

  • 五矿期货有限公司，具备商品期货、金融期货、资产管理及期货交易咨询资质。
  • 报告仅供参考，不构成买卖建议，投资者应独立评估。

风险提示

• 市场情绪受地缘政治影响较大，需密切关注中东局势及全球供应链变化。
• 各品种库存及供需变化将对价格走势产生直接影响。
• 产业事件与宏观环境是价格趋势的重要驱动因素。
• 投资者应谨慎操作，避免过度依赖单一策略。