> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 中信证券固定收益部每日复盘总结（2026/3/16） ## 核心内容概述 中信证券固定收益部于2026年3月16日发布了当日债券市场及资金市场的观察报告，内容涵盖现券成交、利率债与同业存单的二级市场表现、资金面状况及市场杠杆率等关键指标。 --- ## 主要观点 ### 1. 债券市场表现 - **整体走弱**：当日债市明显走弱，现券收益率全线上行，中长端品种表现更为疲软。 - **收益率变化**： - 10年期国债活跃券收益率升破1.83%，创1月末以来新高。 - 10年期国开债活跃券收益率为1.986%，较昨日上涨0.8Bps。 - **期限利差**：10年期与1年期收益率利差有所走阔，显示市场对中长期利率的预期上升。 ### 2. 利率债活跃券走势 - **国债（CGB）**： - 各期限收益率分别为：1Y 1.42%、3Y 1.31%、5Y 1.53%、7Y 1.70%、10Y 1.84%、超长债 2.31%。 - 涨跌幅分别为：+0.75Bps、+1.5Bps、+1.5Bps、+1.8Bps、+1.35Bps。 - **国开债（CDB）**： - 各期限收益率分别为：1Y 1.50%、3Y 1.60%、5Y 1.73%、7Y 1.81%、10Y 1.99%、超长债 2.27%。 - 涨跌幅分别为：+0.5Bps、+1Bps、+0.5Bps、+0.8Bps、+1Bps。 - **非国开债（Non-CDB）**： - 各期限收益率分别为：1Y 1.49%、3Y 1.60%、5Y 1.67%、7Y 1.81%、10Y 1.90%。 - 涨跌幅分别为：+0.25Bps、+0.5Bps、+0.75Bps。 - **地方债（Local Government）**： - 各期限收益率分别为：1Y 1.06%、3Y 1.47%、5Y 1.67%、7Y 1.82%、10Y 1.89%、超长债 2.54%。 - 超长债涨跌幅为+2.75Bps。 --- ## 关键信息 ### 1. 资金市场状况 - **央行操作**：今日央行开展1373亿元7天逆回购和5000亿元182D买断式逆回购，同时有485亿元7天逆回购和6000亿元182D买断式逆回购到期，实现流动性净回笼112亿元。 - **明日到期**：明日将有395亿元7天逆回购到期。 - **资金利率**： - R001与R007加权利率分别收于1.4%和1.5%，较昨日变动+0.8Bps和-0.2Bps。 - 资金面整体均衡偏松，主要期限资金利率涨跌互现。 ### 2. 资金市场成交量 - **银行间质押式回购（R）**：成交量有所波动，R001与DR001的周平均利率为参考。 - **交易所回购（GC）**：成交量数据也有所显示，反映市场活跃度。 ### 3. 债市杠杆率 - **衡量方式**：通过“每日拆借回购成交额 / 债券总托管量”的百分位数来衡量。 - **经验上限**：70%为市场经验上限，表明当前杠杆水平处于相对安全区间。 ### 4. 数据来源 - 所有数据均来自中国人民银行（PBOC）、中国债券信息网（China Bond）、中国货币网（China Money）、iDeal及Wind等权威渠道。 --- ## 总结 综上所述，2026年3月16日，债券市场整体表现疲软，收益率普遍上行，尤其是中长端品种。资金市场方面，央行操作导致流动性净回笼，市场利率有所波动，资金面整体偏松。市场杠杆率维持在合理区间，未突破经验上限。投资者需关注外部事件（如美伊局势）对市场情绪的影响，以及后续政策动向对资金面和收益率曲线的潜在影响。