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报告摘要

市场数据与整体表现

5月15日市场延续震荡下行趋势，三大主要指数均跌超0.8%。上证指数收于3119.90点，跌0.08%；深证成指收于9583.54点，跌0.09%；创业板指和科创50指数分别跌0.90%和1.42%。总体呈现蓝筹股相对抗跌、小盘股表现疲软的分化格局。A股总市值达58.27万亿元，但估值水平分化严重，部分指数如科创50市盈率高达4393倍，处历史高位；市净率估值显示整体市场估值偏低，但需警惕风格切换风险。

财经要闻摘要

央行政策: 1年期MLF利率维持25%不变，逆回购操作显示货币政策延续宽松，市场预期降息进程。
商务与发改委动态: 商务部支持中部六省开放高地建设，并推出家电以旧换新政；发改委推进能效诊断，促进节能降碳；再生资源回收体系完善；农用地转用和土地征收面积同比大增。
宏观事件: 国内成品油价格下调，杭州临安区收购住房用于公共租赁；美方对华加征关税复审结果引发中方强烈反对。
经济指标: 4月制造业PMI降至50.4%，通胀数据温和；外贸数据修复但“以价换量”明显；拜登政府政策承诺与关税升级矛盾凸显。