20250221-东兴证券-汽车行业1月数据点评_新能源出口高增_智驾驱动结构性机会_5页_349kb

汽车行业1月数据点评总结

核心内容

2025年1月中国汽车行业整体呈现小幅下降趋势，但新能源汽车表现亮眼，成为推动行业增长的重要力量。报告指出，新能源汽车在销量和出口方面均实现显著增长，显示出强劲的发展势头。

主要观点

国内市场表现

• 总体销量：1月国内汽车销量为195.3万辆，同比下降2.1%。
• 新能源汽车销量：新能源汽车销量达79.3万辆，同比增长26.2%，占总销量的40.6%，较2024年同期提升9.1%。
• 细分车型：纯电动车型零售占比57.8%，插混车型33.6%，增程式车型8.6%。
• 市场影响因素：春节假期较早，对销量影响较小；“两新”政策加速落地，头部品牌如比亚迪和特斯拉FSD入华，推动新能源汽车销量持续增长。

出口市场表现

• 总体出口量：1月汽车出口47万辆，同比增长6.1%，环比下降6.8%。
• 新能源出口：新能源汽车出口15万辆，同比增长49.6%，其中纯电动汽车出口10万辆（同比增长22%），插混汽车出口5万辆（同比增长172.6%）。
• 企业表现：比亚迪出口7万辆，同比增长91.5%；奇瑞出口8.1万辆，同比下降10.3%。
• 行业展望：预计2025年中国汽车出口仍将保持较快增速，新能源汽车技术优势和智能化发展将对整体出口量产生积极影响。

关键信息

智能化趋势

• 智能驾驶被视为汽车电动化的后半场，将成为车企市场竞争力的关键。
• 华为凭借ICT领域技术积累，在智能汽车领域逐步进入收获期，相关受益标的包括赛力斯、江淮汽车、北汽蓝谷及长安汽车。

混动化趋势

• 混动化趋势持续，内燃机将以混动形式长期存在。
• 零部件企业方面，看好科华控股、新坐标、中原内配等具备核心技术优势的企业。

行业评级

• 行业评级：看好，预计未来6个月内行业指数相对强于市场基准指数收益率5%以上。
• 公司投资评级：基于公司股价表现，分为强烈推荐、推荐、中性、回避四个等级。

风险提示

• 补贴政策覆盖时长不及预期。
• 智能驾驶推进力度不及预期。
• 汽车行业竞争持续加剧。
• 海外关税政策发生变化。

资料来源

• 同花顺
• 恒生聚源、东兴证券研究所

未来3-6个月行业大事

• 无重大事件提及。

分析师信息

• 李金锦：南开大学管理学硕士，多年汽车及零部件研究经验，现为东兴证券研究所分析师。
• 曹泽宇：美国约翰霍普金斯大学金融学硕士，马里兰大学帕克分校经济学学士，2024年4月加入东兴证券研究所，主要覆盖汽车及零部件行业。

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