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白糖市场分析总结（2024年03月27日）

核心内容概述

2024年3月27日，白糖市场整体呈现偏强震荡态势，市场情绪在国际供需变化与国内库存周期之间波动。分析师周小球从基本面、宏观及行业新闻、趋势强度等多个维度对白糖市场进行了深入分析，为专业投资者提供了参考意见。

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基本面数据跟踪

价格数据

项目	单位	当前价格	同比变化
南宁现货	元/吨	6630	-10
纽约原糖	美分/磅	22.42	0.44

期货数据

项目	单位	价格	同比变化	夜盘价格	同比变化
白糖2405	元/吨	6462	1	6500	38
仓单数量	手	17390	-	-	0

价差数据

项目	单位	当前价差	同比变化
白糖2405基差	元/吨	168	-11
白糖2409基差	元/吨	264	-20
白糖2501基差	元/吨	503	-17
白糖59价差	元/吨	96	-9
白糖91价差	元/吨	239	3
原糖57价差	美分/磅	0.39	0.10

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宏观及行业新闻

进口成本

• 盘面配额外进口成本为7320元/吨，表明进口糖对国内市场有一定支撑作用。

进口情况

• 中国2月份进口食糖49万吨，23/24榨季累计进口305万吨（同比增加40万吨）。

产销情况

• 截至2月底，23/24榨季全国共生产食糖795万吨（同比+3万吨）。
• 全国累计销售食糖378万吨（同比+41万吨），销糖率为47.5%。

国内供需预测

• CAOC预计23/24榨季国内食糖产量为995万吨，消费量为1570万吨，进口量为500万吨。

国际市场动态

• 巴西：23/24榨季截至3月1日，中南部甘蔗累积压榨量同比增加19.1个百分点，MIX同比提高3.1个百分点，累计产糖4218万吨（同比+861万吨）。
• 印度：截至3月15日，23/24榨季产糖2791万吨（同比-56万吨）。
• 泰国：截至3月14日，23/24榨季产糖859万吨（同比-200万吨）。

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趋势强度分析

• 白糖趋势强度为1，表明市场处于偏强震荡状态。
• 趋势强度取值范围为**[-2, 2]，其中-2**表示最看空，2表示最看多。

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投资观点及建议

• 国际市场：市场在巴西24/25榨季减产预期与印泰23/24榨季产量减幅低于预期之间徘徊，纽约原糖价格维持区间整理。
• 国内市场：当前处于季节性累库存阶段，白糖期货走势主要跟随原糖。
• 情绪属性增强：近期白糖波动情绪属性增强，波动幅度加大，趋势性更强。
• 关键支撑与压力位：
  • SR2405合约支撑位：6200元/吨
  • SR2405合约压力位：6800元/吨

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