20250910-国泰期货-白糖_低位整理_2页_641kb

白糖期货研究报告分析：

• 基本面数据：原糖价格为16.49美分/磅，同比增长0.22；主流现货价格5920元/吨，同比增长10%；期货主力价格5518元/吨，同比下降9%。价差方面，原糖与现货价差91美分，同比下降6%；现货与期货价差21元/吨，同比增长3%；基差402元/吨，变化19。整体显示白糖价格处于低位整理状态。
• 宏观及行业新闻焦点：印度季风增强可能影响产量；巴西8月出口减少5%，Conab下调25/26榨季产量至4450万吨，预计全球25/26榨季供应短缺23万吨。国内方面，CAOC预计24/25榨季产量1116万吨、消费1580万吨、进口500万吨；中国累计产量811万吨、销糖率72.7%，进口324万吨；25/26榨季预期广西出糖率下降，生产成本上升。全球供应短缺预期加剧，24/25榨季短缺488万吨。
• 趋势强度：中性，趋势强度为0，表明无显著看涨或看跌压力，短期需关注宏观因素变化。