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报告摘要
港股早晨快訊總結（2026年2月2日）
核心內容概覽
2026年2月2日的港股早晨快訊提供了中港股市及外圍經濟情況的全面分析，並包含企業動態與投資建議等內容。核心內容包括：
- 市場表現：恒指大幅下跌 $2.1%$，美股市場亦出現下跌，黃金價格暴跌 $9.0%$，銅價下跌 $3.4%$。
- 政策與經濟動態：中國與美國均出現政策調整，包括特朗普提名沃什為聯儲局主席，習近平強調金融不能脫實向虛，並考慮發行特別國債對大型保險公司注資。
- 企業消息：多家企業公布財務預測與業務動態，包括小米汽車、中國神華、中國國航、南方航空、萬科企業等。
- 投資建議：重點關注AI主題、中特估、智能駕駛及機械人等領域，並提及港股IPO活動增加。
主要觀點與關鍵信息
一、市場回顧
- 港股：恒指周五低開，跌幅 $2.1%$，收報27,387點，大市成交3,016億元。
- 美股：道指與標指跌 $0.4%$，納指跌 $0.9%$。
- 黃金與商品：現貨黃金大跌 $9.0%$，銅價跌 $3.4%$。CRB商品指數下跌 $1.12%$，但部分商品因地緣政治而反彈。
二、中港股市短期展望
- 恒指：預期回試27,000點，受美國聯儲局政策走向與內地政策影響。
- AI主題：AI大模型升級，業界融資活動火熱，智能駕駛、機械人等領域受關注。
- 中特估：人民幣升值增厚盈利，美聯儲減息提高息股吸引力。
三、今日市場焦點
- 關注中國、日本、歐元區及美國1月製造業採購經理人指數。
四、宏觀焦點
- 特朗普提名沃什為聯儲局主席：沃什未承諾減息，但預期會降低利率。
- 沃勒支持進一步放寬政策：認為美國就業市場仍脆弱，需進一步減息。
- 美國政府局部停擺：預計將於2月3日結束，但面臨交通困難。
- OPEC+延長減產計劃：3月繼續暫停增產，以維持市場穩定。
- 伊朗與美國談判：伊朗外長表示有機會與美國達成公平協議，但最高領袖警告可能爆發區域戰爭。
五、內地經濟動態
- PMI數據：1月製造業與非製造業PMI均跌至收縮區間，顯示經濟動能不足。
- 稅目調整：電信服務增值稅稅目範圍調整，影響三大電訊商收入與利潤。
- 特別國債：傳中國考慮發行特別國債，向大型保險公司注資2,000億元。
- 財政收入：2025年全國一般公共預算收入21.6萬億元，按年下降 $1.7%$。
六、企業消息
- 小米汽車：1月交付3.9萬輛，但12月SU7 Ultra銷量大跌。
- 中國神華：預料去年利潤跌 $15%$。
- 中國國航：預料去年虧損擴至19億元。
- 商湯科技：開源SenseNova-MARS模型，表現優於其他模型。
- 泡泡瑪特：選址倫敦設立歐洲總部，計劃開設7家門店。
- 山東黃金：預料去年盈利增 $66%$，受益於黃金價格上行。
- 萬科企業：預料去年虧損擴至820億元。
七、外圍市況展望
- 美聯儲政策：1月維持利率不變，預期5月才會進一步減息。
- 美匯指數：反彈 $0.74%$，受特朗普政策與地緣政治影響。
- 商品市場：油價反彈，但供過於求限制上行空間。
投資焦點與建議
重點關注領域
- AI主題：智能駕駛、機械人、AI大模型升級。
- 中特估：人民幣升值增厚盈利，息股受關注。
- 港股IPO：港交所處理中IPO個案達415宗，滙豐積極重建投行業務。
評級說明
| 評級 | 說明 | |
|---|---|---|
| 買入 | 相對恒生指數漲幅 15%以上 | |
| 中性/持有 | 相對恒生指數漲幅介乎-15%~15%之間 | |
| 沽售 | 相對恒生指數跌幅 15%以上 |
附屬資料
各國指數與商品表現
| 指數 | 收市價 | 變動% | 年初至今% |
|---|---|---|---|
| 恒生 | 27,387 | -2.08 | 6.85 |
| 恒生國企 | 9,317 | -2.47 | 4.53 |
| 恒生AH股溢價 | 0.00 | 0.88 | -3.97 |
| 恒生科技指數 | 5,718 | -2.10 | 3.67 |
| 上證綜合 | 4,118 | -0.96 | 3.76 |
| 上海科創板 | 1,509 | 0.12 | 12.29 |
| MSCI中國 | 87.19 | -2.28 | 5.01 |
| 金龍中國指數 | 7,732 | -2.36 | 2.69 |
| 日經225 | 53,323 | -0.10 | 7.52 |
| 道瓊斯 | 48,892 | -0.36 | 1.73 |
| 標普500 | 6,939 | -0.43 | 1.37 |
| 納斯特克 | 23,462 | -0.94 | 0.95 |
| 德國DAX | 24,539 | 0.94 | 0.00 |
| 法國巴黎CAC | 8,127 | 0.68 | -0.28 |
| 美元兑CNH | 6.9584 | 0.20 | 0.27 |
| CRB商品指數 | 320.09 | -1.12 | 7.13 |
| 紐約期油 | 65.21 | -0.32 | 13.76 |
| 黃金 | 4,894.23 | -8.95 | 12.97 |
| 銅 | 13,158 | -3.38 | 5.52 |
| 美匯指數 | 96.99 | 0.74 | -1.35 |
分析員名單
| 姓名 | 職位 | 電話 | 電郵 |
|---|---|---|---|
| 彭日飛 | 研究部董事 | (852)22357847 | lewis.pang@cinda.com.hk |
| 李芷瑩 | 高級分析員 | (852)22357515 | edith.li@cinda.com.hk |
| 陳樂怡 | 高級分析員 | (852)22357170 | tracy.chan@cinda.com.hk |
| 葛雨晴 | 助理分析員 | (852)22357697 | may.ge@cinda.com.hk |
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