20251201-国投期货-金融工程周报_中长期动量因子收益回升_5页_1mb

周度市场回顾

上周权益策略普遍反弹，普通股票策略指数上涨3.33%，成长风格领带动量因子收益回升，中信五风格中成长风格表现最强。金融子风格相对弱化，拥挤度指标维持高位但本周变化不大。

样本中性策略分析

股指期货基差回落至近三月低位区间，ETF平均溢价率下降，IC和IM合约基差走弱，提示市场流动性调整。

Barra因子表现

中长期动量因子连续反弹，本周超额收益率达1.66%，杠杆和盈利因子小幅走弱，胜率有所调整，反转型因子上升；因子轮动速度保持高位，是近一年来较强分位区间。

风格择时与投资信号

风格择时模型显示成长风格本周走强，稳定风格小幅退化，信号偏向成长；上周策略收益率0.80%，对均衡配置基准超额为-1.19%，成长风格基金表现领先。

其他市场数据

数据显示权益市场波动性降低，基金最大回撤和成立规模数据尚无显著变化，铜市场规范无实质性调整。同时，报告期内不确定性影响久性动量与巴雷特波动指标。