20171126-东吴证券-机械设备行业周报_中集海工或已触底_持续看好受益进口替代的新能源_面板等先进制造业_12页_1mb

机械设备行业周报总结

核心内容概述

本周机械设备行业周报主要围绕海工、轨道交通、新能源设备、工程机械、船舶、OLED/LCD、无人机、燃料电池、煤机设备等细分领域展开分析，重点推荐受益于进口替代及行业复苏的先进制造业公司，并对市场走势、行业趋势及公司动态进行跟踪。

主要观点与关键信息

1. 推荐组合

• 推荐公司：【先导智能】、【晶盛机电】、【振华重工】、【中集集团】、【精测电子】、【三一重工】、【科恒股份】、【康尼机电】、【浙江鼎力】、【弘亚数控】
• 推荐逻辑：聚焦新能源设备、面板设备、半导体设备等进口替代空间大的领域，以及受益于轨交、工程机械、集装箱、港机等行业的龙头公司。

2. 行业核心观点

中集集团

• 海工板块预计2018年大幅止损，已获国家先进产业基金注资。
• 道路运输板块预计2018年业绩达11.5亿元，同比增长15%。
• 集装箱行业处于量价齐升阶段，预计2017-2019年归母净利分别为29.3亿、29.7亿、35.7亿，对应EPS分别为0.98元、1.00元、1.20元，PE分别为20X、20X、16X，维持“买入”评级。

轨道交通

• 高铁网覆盖80%以上大城市，行业景气度稳中有升。
• 动车组招标量超预期，2017年迄今达319标准列，预计未来3-5年年均采购量级为350-400列。
• 推荐【中国中车】、【华铁股份】、【康尼机电】、【永贵电器】，重点关注【新筑股份】、【众合科技】、【鼎汉技术】。

锂电设备

• 行业进入后补贴时代，但政策推动新能源车向高能量密度乘用车发展。
• 龙头企业市占率提升，设备需求确定性高，预计2017-2019年EPS分别为1.58元、2.65元、3.95元，PE分别为43X、26X、17X，维持“买入”评级。

工程机械

• 2017年1-10月挖掘机销量达11万台，同比涨幅98%，预计全年销量达12.7万台。
• 推土机、装载机、起重机等细分市场均呈现增长态势，行业复苏超预期。
• 推荐【三一重工】，预计2017-2019年净利润分别为25亿、30亿、40亿，EPS分别为0.33元、0.39元、0.52元，PE分别为26X、22X、16X，维持“增持”评级。

船舶行业

• 10月散货船新接订单量达348万DWT，同比+80.68%，行业回暖明显。
• 船价仍处谷底，制造端面临结构性产能过剩问题。
• 建议关注集装箱、散货船等细分市场复苏带来的机会。

OLED/LCD

• 三星计划在CES2018展示150英寸MicroLED电视，并有望实现量产。
• TCL集团投资96亿元建设华星光电高世代模组子项目，推动新型显示产业发展。

无人机

• 中国国产无人直升机“战狼”完成高原挂弹飞行和打靶试验，具备高原作业能力，具备侦察、打击一体化功能。

燃料电池

• 潍柴动力与博世合作打造燃料电池商用车龙头企业，推动行业技术升级。

煤机设备

• 动力煤进入供暖旺季，煤企盈利改善预期利好煤机装备采购。
• 推荐【郑煤机】、【天地科技】，关注其技术升级与业务拓展。

风险提示

• 经济下行超预期；
• 销量不达预期；
• 技术进步不达预期。

行业重点新闻

• 特斯拉全球最大充电站落成，计划2018年在华充电桩达1000个；
• 华晨中华启用全新模块化平台，对接德国工业4.0；
• 中远海运集团与京东集团达成战略合作，拓展物流与电商合作；
• 中国航空工业“战狼”无人直升机完成高原试验，具备实战应用潜力。

重点公司公告

• 【浙江鼎力】非公开发行股票，募集资金88.99亿元；
• 【江苏神通】股东签订股份转让协议，风林火山持股达9.82%；
• 【世嘉科技】重大资产重组，拟购买波发特100%股权；
• 【华源控股】解除限制性股票限售，可流通股份达25%；
• 【三晖电气】中标广东电网项目，中标金额9275万元；
• 【亚威股份】设立产业基金，总额10亿元；
• 【永创智能】设立全资子公司，拓展智能包装业务；
• 【新研股份】筹划并购，拟收购航空部件公司；
• 【天沃科技】全资子公司签订重大合同，金额5460万元；
• 【惠博普】中标伊拉克油田项目，金额约1.86亿元；
• 【中际旭创】终止收购法国公司股权；
• 【宗申动力】收购大江动力，交易价格10.5亿元；
• 【振华重工】中标PPP项目，金额11.19亿元。

投资评级标准

• 买入：个股涨跌幅相对大盘在15%以上；
• 增持：个股涨跌幅相对大盘介于5%与15%之间；
• 中性：个股涨跌幅相对大盘介于-5%与5%之间；
• 减持：个股涨跌幅相对大盘介于-15%与-5%之间；
• 卖出：个股涨跌幅相对大盘在-15%以下。

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