20260112-国泰期货-LLDPE_标品排产维持偏低_进口利润修复明显_2页_547kb

LLDPE市场分析总结（2026年1月12日）

核心内容概览

2026年1月12日，LLDPE（线性低密度聚乙烯）市场整体呈现偏弱态势，标品排产维持在较低水平，进口利润有所修复，但整体市场情绪较为谨慎。本报告由国泰君安期货分析师周富强撰写，旨在为专业投资者提供市场分析与参考。

市场基本面数据

期货表现

• L2605合约：昨日收盘价为6674元/吨，涨幅为0.69%。
• 昨日成交：489259手，持仓减少14010手。

基差与价差变化

• 05合约基差：昨日价差为-154，较前日-128有所扩大。
• 05-09合约价差：昨日价差为-41，较前日-37略有收窄。

现货价格

• 华北地区：昨日价格为6520元/吨，较前日上涨20元/吨。
• 华东地区：昨日价格为6560元/吨，与前日持平。
• 华南地区：昨日价格为6700元/吨，较前日上涨150元/吨。

现货市场动态

1. 期货走势：近期期货涨势有所放缓，市场补空和套保成交积极。
2. 现货表现：现货市场短期矛盾不大，库存向中游转移，仓单暂停去化，成交氛围转淡。
3. 外盘报价：外盘报价上涨，远期进口利润有所打开。
4. 下游反应：下游工厂多采取谨慎观望态度，成交欠佳，预计地缘因素可能支撑美金盘偏强运行。

市场状况分析

原料端

• 原油价格：维持震荡企稳态势。
• 乙烯单体：环节有所转弱，但PE（聚乙烯）乙烯、乙烷工艺利润有所修复。

成交与库存

• PE盘面：持续反弹，但成交多集中在中游。
• 下游需求：近端农膜需求转弱，包装膜行业刚需维持，但中下游持货意愿减弱。
• 厂库库存：上游年底让价出货，厂库小幅去化，基差偏弱。

供应端

• 广西石化：逐步恢复生产。
• 检修计划：1月检修计划中性。
• 装置调整：部分FD（粉料）装置转产，内蒙装置降负。
• 供需压力：中期仍需关注存量高产能和需求转弱带来的供需压力。

趋势强度评估

• LLDPE趋势强度：0，表明市场趋势不明朗，短期内缺乏明显方向性。

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分析师声明

• 分析师周富强具备期货投资咨询执业资格，力求报告内容独立、客观、公正。
• 报告观点仅代表个人设想与分析，不构成公司立场。
• 报告内容可能因市场变化而调整，不保证其持续有效性。

投资者注意事项

• 市场有风险，投资需谨慎。
• 投资者应结合自身风险承受能力进行投资决策，不依赖本报告作出具体操作。
• 报告不构成私人咨询建议，投资者应自行判断并咨询专业人士。