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棉花期货日报总结

核心内容

本报告为2026年1月5日棉花期货日报，由研究员游镇齐撰写，分析了当日棉花期货市场的走势、现货市场情况、影响因素及未来行情展望。

1. 期货市场表现

• 主力合约：棉花期货主力合约CF605当日收盘价为14655元/吨，上涨0.72%。
• 价格波动：日内最高价为14875元/吨，最低价为14515元/吨，价格波动幅度较小。
• 交易量与成交额：成交量为492,738手，成交额达362.19亿元，显示市场交投活跃。
• 分时图：附有CF605分时图（图1），可进一步观察价格走势。

2. 现货市场情况

• 基差：当日CF2605合约基差为971元/吨，较前一交易日的1,000元/吨收窄29元/吨。
• 现货均价：Wind数据显示，现货平均价为222,688.52元/吨，基差率为6.24%。
• 基差状态：主力合约基差维持高位，表明现货市场对期货价格有较强支撑。

3. 主要影响因素

• 库存情况：截至2025年12月15日，全国棉花商业库存为534.90万吨，库存压力依然存在。
• 进口情况：2025年12月棉花进口量为5,400吨，进口节奏平稳。
• 销售进度：新棉销售进度有所加快，但下游纺织企业补库意愿偏弱，导致现货市场成交清淡。

4. 行情展望

• 短期走势：期货价格受到供应端销售节奏和基差坚挺的支撑，预计短期将呈现震荡偏强的运行趋势。
• 制约因素：尽管存在支撑，但商业库存处于高位，加上终端需求疲软，可能限制价格进一步上涨的空间。
• 市场情绪：整体市场情绪偏向谨慎，交易者需关注后续库存变化及需求恢复情况。

关键信息

• 主力合约表现：CF605当日上涨0.72%，市场交投活跃。
• 基差变化：基差收窄，但维持在较高水平，反映现货支撑较强。
• 库存压力：全国商业库存仍较高，可能对价格形成一定压制。
• 销售与需求：新棉销售加快，但下游补库意愿不足，现货成交清淡。
• 短期预测：预计短期棉花期货价格将震荡偏强运行。

风险提示

• 信息局限性：本报告所引用的数据和信息来源于公开资料及第三方数据，可能存在不完整或不准确之处。
• 免责声明：报告内容仅供参考，不构成投资建议，也不对由此产生的任何损失承担责任。
• 市场风险：期市有风险，入市需谨慎，交易者应根据自身情况审慎决策。