20240805-宝城期货-有色早报_4页_350kb

铜2409：

• 短期内，铜价维持震荡偏强，跌势放缓，部分市场参与者预期减仓支撑期价。但价格尚未突破关键阻力位。
• 中期则趋向震荡，核心逻辑为铜库存处于高位，去化依然承压，同时宏观面降息预期已较充分，或抑制铜价反弹空间。
• 当前价格回落至去年3月下旬起涨点附近，有一定技术支撑；但8月国内主产地区检修增加及新增产能投产，产量可能继续上行，对价格形成压力。

镍2409：

• 日内观点偏向上涨，但考虑技术支撑较强及前期空格平仓可能带来的利好。
• 中期维持震荡趋势，核心逻辑：基本面仍然延续供应过剩格局，镍价长期估值偏低具备超跌反弹潜力，但驱动不足。
• 最近价格大幅下跌后触及低位，印尼矿端偏强但不锈钢需求不振。短期内，宏观改善与多头平仓预期可能带来阶段性反弹，但基本面依旧偏弱。

黄金2410：

• 短期黄金呈现震荡偏弱，市场对降息预期升温提升金价，但冲高后回落，显示短期驱动仍有不确定性。
• 中期维持震荡观点，虽然降息周期临近和地缘政治因素利好中长期配置逻辑，但若美联储政策走向明朗，特别是特朗普竞选胜选，黄金上行空间可能受限。
• 上周非农数据逊于预期，美元跳升打压金价，但整体仍需观望宏观指引及技术面变化。

总体风险与展望：

• 需关注宏观面变化如美联储降息时点及幅度、地缘政治风险、美元指数波动等。有色板块整体技术面企稳，但纯技术反弹应理性对待。

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