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宝城期货有色早报总结（2024年8月7日）

品种观点与逻辑概要

铜（CU2409）

• 短期观点：震荡
• 中期观点：震荡偏强
• 核心逻辑：近期铜价跌势放缓，产业支撑显现，库存去化及月差走强印证这一点。电解铜库存仍高于往年同期，压制价格。宏观上，降息预期已较充分，而海外经济数据偏向悲观，对铜价形成抑制。技术上，铜价已接近3月下旬起涨点，有一定支撑。8月产量继续增加，但存在检修因素，需求尚未完全恢复。

镍（NI2409）

• 短期观点：上涨
• 中期观点：震荡
• 核心逻辑：7月下旬大跌后接近低位，技术性反弹可能。基本面仍偏弱，镍矿端坚挺但下游承接有限。宏观上，政策触底企稳可能推动空头平仓，对镍价造成利好。长线估值偏低，但基本面过剩格局仍未改变。

黄金（AU2410）

• 短期观点：震荡偏弱
• 中期观点：震荡
• 核心逻辑：非农数据不及预期引发降息预期升温，美元跳水但黄金冲高回落，显示多头了结较积极。中东局势紧张和经济衰退预期共同导致避险资产抛压，短期看涨动力不足。技术面维持区间震荡，中长期仍受地缘政治和降息预期支撑，但美元走强可能会带来压力。

总结

今日报告分析了铜、镍、黄金三个品种的短期和中期走势预期，强调宏观预期与基本面现状的差异。铜价面临库存高企与产业修复的双重压力，镍价低位可能存在技术性反弹机会，黄金则在降息预期与美元波动中呈现震荡偏弱态势。

免责声明：本报告仅供参考，不构成投资建议，投资者据此操作风险自担。另文中的市场观点和分析逻辑可能随时间变化，需关注最新市场动态。