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稳定币合规化发展与数据中心资产研讨会点评

一、事件背景

2025年7月18日，美国通过首个稳定币监管法案，标志着联邦层面稳定币监管落地。同年7月，中国工信部下属单位举办“稳定币与工业数字资产研讨会”，探讨政策、技术融合及应用场景。

二、全球动态背景补充

• 香港稳定币条例：8月1日生效，年底前发放牌照；香港特区政府拟发放个位数牌照。
• 全球市场数据：截至2025年7月21日，链上真实世界资产（RWA）总价值达254.9亿美元；全球稳定币总价值为2475.8亿美元，其中美元稳定币（USDT、USDC）占据主导市场。

三、观点分析

1. 规范化是稳定币发展催化剂

美国法案明确监管职责：美联储与货币监理署分别监管银行及非银行机构发行的稳定币，要求支付型稳定币必须1:1储备支持，并纳入主流金融体系。合规监管被认为是防范风险、支持币值稳定的必要手段。

2. 中国研讨会聚焦产业发展

研讨会关注稳定币政策监管、工业数字资产转化、RWA与工业互联网融合发展等议题。工业数字资产包含数据资产、数字孪生、智能资产、区块链资产等，可通过稳定币实现链上确权、定价与流转，属于真实数据资产代币化（RDA）范畴，促进RWA的拓展和流通能力。

3. 港元稳定币的国际化意义

以港元稳定币为支点，可拓展我国参与全球链上金融竞争的通道。香港即将开放发行牌照，合规能力将成为参与方核心优势，推动人民币国际化。

四、投资建议与标的

（1）稳定币产业链

重点公司：

• 京北方（002987.SZ）
• 宇信科技（300674.SZ）
• 天阳科技（300872.SZ）
• 恒生电子（600570.SH）

（2）数据要素相关厂商

重点公司：

• 上海钢联（300226.SZ）
• 通行宝（301339.SZ）
• 云赛智联（600602.SH）

五、结论

稳定币监管框架日益明晰，合规化趋势强化，RDA作为RWA新分支，将激发数据要素活力。建议关注上下游联动机会，维持计算机行业“推荐”评级。