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中原证券研究报告摘要

财经要闻

• 习近平考察广东：了解高水平对外开放推进情况。
• 外贸数据：一季度进出口总值989万亿元，同比增长48%，出口增长84%，进口增长0.2%。
• 数字乡村政策：明确2023年底数字乡村发展目标。
• 香港数码经济：财政预算案拨款7亿港元加速数码发展。
• 中日经贸会谈：商务部副部长与日本大使讨论双边经贸关系。
• 农业农村工作：国务院副总理强调春季农业生产。
• 新能源汽车：3月产销分别增长22%和24%，市场占有率26.6%。
• 韩国ICT出口：3月同比下降32.2%，创10年最大跌幅。

宏观策略

• A股市场：当前估值处于近三年中位数以下，适合中长期布局，市场呈现“二八效应”，建议保持六成仓位，关注低位板块。
• 行业分析：科技股轮番领涨，传媒、游戏、半导体等行业表现活跃；消费、医药、基建等板块亦有结构性机会。
• 北向资金：连续3周净流入，融资资金回升，活跃度增强。
• 经济复苏：PMI数据51.9%，制造业保持扩张，中小企业需求需政策提振。

行业公司研究

• AI与科技：人工智能政策推进加速，ChatGPT推动算力、云计算需求，传媒、游戏等领域迎来AIGC应用机会。
• 医药生物：估值处于低位，防控儿童近视、基层医疗、眼科服务等领域投资机会突出。
• 家电行业：智能家电渗透加速，空调排产同比大增，估值修复在即。
• 化工与新能源：磷化工、氟化工受益于供需收紧；锂价下跌但新能源汽车需求向好。
• 制造业复苏：工程机械、风电设备、储能等板块景气度提升，关注产业链龙头。

重点数据更新

• 限售股解禁：多只股票出现解禁潮，需关注市场情绪变化。
• 沪深港通活跃股：科技龙头（如中芯国际、浪潮信息）持续成交活跃。
• 新股申购：近期IPO发行活跃，投资者需把握机会。

投资建议

• 行业配置：推荐AI、半导体、新能源、医药等成长板块，低估值的消费、家电、公用事业亦可关注。
• 市场展望：短期震荡为主，政策落地可能带来结构性机会，需密切跟踪美联储加息、国内经济复苏节奏等全球因素。