20241217-德邦证券-美联储12月利率决议前瞻_鹰派降息将至_市场预期前置_4页_637kb

美联储12月利率决议前瞻

• 核心预期：市场预计美联储12月降息25个基点的概率高达95.4%，但分析师认为美联储可能采取更鹰派的姿态，同时释放后续降息放缓的信号。
• 背景分析：尽管11月通胀数据未超预期，但鲍威尔的鹰派表态、通胀粘性和市场预期反弹，使得降息预期面临调整。
• 展望：若美联储降息25基点，其本轮降息周期将累计100个基点。点阵图显示内部分歧加大，市场可能调降2025年对美联储降息次数的预期。

市场影响

• 股市：美股短期或面临回调风险，尤其对利率敏感的科技板块。大盘指数如纳指仍具韧性，长期AI趋势支撑估值。
• 债市：10年期美债利率可能重返45%-46%区间，带来债券配置机会。
• 黄金：非美货币走弱及降息预期可能压制金价表现。

风险提示

• 美联储超预期维持鹰派、美国经济放缓风险、地缘政治不确定性。

关键结论：美联储虽大概率降息，但点阵图显示政策预期转向保守，市场对后续降息路径价格应重新评估。