20240702-国泰期货-商品研究晨报-贵金属及基本金属_22页_5mb

商品研究总结：铝及氧化铝市场分析

1. 铝市场分析

• 盘面表现：沪铝主力合约AL2408日盘震荡，收于20320元/吨，夜盘高开回落收于20315元/吨。成交量及持仓量均有所减少。
• 基本面矛盾：供需两端承压，库存累库至769万吨；进口亏损扩大至-1500元/吨，外盘走势平缓而沪铝略弱；中长期看，美元三角形收敛可能接近尾声，存在触顶回落风险。
• 趋势判断：中性，短期维持平台盘整格局；三季度待海外宏观因素提供底部支撑。

2. 氧化铝市场分析

• 盘面表现：主力合约上涨29元/吨至3837元/吨，夜盘继续上行至3886元/吨，成交、持仓环比减少。
• 供需动态：国内现货供应偏紧，山西环保治理及赤泥库存问题或限制复产规模，现货有价无市；进口方面呈盈亏倒挂，成本支撑显著。
• 趋势判断：中性，短期或呈震荡调整，7月复产规模受限支撑价格。

3. 免责条款摘要

投资者需自行评估风险，内容不构成具体操作建议。市场波动可能产生亏损，本公司及分析师不承担直接或间接责任。仅供参考，决策需结合自身情况。

风险提示：宏观政策、供需变化等均可能导致实际行情与预判偏差。