20240620-华安证券-商用车企5月产销快评_16页_577kb

商用车企5月产销快评总结

主要车企表现

江铃汽车

• 销量增长放缓：5月销量27,210辆，同比增长106%，环比下降104%；1-5月累计销量同比增长100%。
• 产量与库存：5月产量28,450辆，同比增长94%，环比下降05%；24年企业库存主要呈净增状态。
• 分产品表现：
  • 轻型客车销量同比增长446%，但1-5月累计同比略降。
  • 卡车销量同比微增23%，环比大幅下降。
  • 皮卡销量同比下降74%，SUV销量同比增长87%。

福田汽车

• 产销稳定增长：5月销量50,063辆，同比增长86%，环比增长111%；新能源车销量同比增长500%，渗透率提升。
• 库存持续减少：5月产销差为负，车企端连续三个月库存减少。
• 分产品表现：
  • 货车销量同比增长57%，传统强项维持较好表现。
  • 客车销量同比大幅增长345%，环比增长378%。

一汽解放

• 销量持续增长：5月销量同比增长12%，累计同比增长2.757倍，重卡销量保持行业领先。
• 库存减少趋势：5月产销差为负，连续三个月库存减少，且库存减少量持续增加。
• 重卡表现：5月重型货车销量同比增长36%，市场份额保持领先。

东风商用车

• 卡车销量微降：5月卡车销量同比下降05%，环比下降81%，产销差由正转负，库存净减少。
• 客车增长明显：5月客车销量同比增长58%，产量大幅提升，库存增长。
• 库存变化：公司2、3、4月份库存净减少，但5月出现净增加。

共同风险

• 市场需求变化：国内需求不及预期，海外市场恶化风险。
• 行业竞争激烈：车企库存持续出清，产能利用存在结构性问题。

总结

本月商用车板块呈现销量分化现象，头部车企如一汽解放保持强势增长，而部分企业如东风商用车卡车业务受挫。新能源渗透率提升明显，但整体库存压力仍存。未来需关注市场需求变化及产品结构调整情况。