钢铁行业周报总结
核心内容概述
本周钢铁行业整体呈现低位盘整态势，市场情绪谨慎，板块性行情尚未形成。上证综合指数上涨1.28%，而钢铁板块上涨1.67%，但总体资金环境未改善，趋势上涨尚未出现。分析师建议投资者谨慎看待短期进一步上涨空间，关注结构性机会，如核电题材应流股份，以及受益于管道建设的金洲管道、玉龙股份。
主要观点
- 国内钢价：本周钢价低位盘整，钢厂复产但下游需求疲弱，供需局面不够乐观。尽管“金九银十”消费热潮未如期而至，但预计三四季度下游需求值得期待，经济托底为后期钢价提供支撑。
- 库存情况：本周上海市场螺纹钢库存上涨0.31万吨，热轧库存下降1.77万吨。全国社会库存总量环比下降23.97万吨，库存去化速度加快，主要受基建投资拉动影响。
- 国际钢价：国际钢价弱势运行，美国和欧洲市场钢材价格继续走低，主要因废钢价格下跌和需求复苏不及预期。印度市场对进口热卷征收20%的保障措施税，进一步抑制进口需求。
- 原材料价格：铁矿石价格小幅上涨，普氏指数（62%）上涨2.5美元/吨，全国42个港口日均疏港量增加，反映下游采购顺畅。焦炭价格保持稳定，钢价反弹使焦价跌势趋缓。
关键信息
国内钢材价格变化
| 产品 |
本周末 |
上周末 |
变化量 |
变化率 |
上月 |
变化量 |
变化率 |
去年 |
变化量 |
变化率 |
| 螺纹钢 (HRB335Φ20mm) |
2070 |
2070 |
0 |
0.00% |
2190 |
-120 |
-5.48% |
2770 |
-700 |
-25.27% |
| 线材 (Q235Φ6.5mm) |
2140 |
2150 |
-10 |
-0.47% |
2190 |
-50 |
-2.28% |
2700 |
-560 |
-20.74% |
| 热轧板 (SPHC 3.0mm*1500°C) |
2090 |
2090 |
0 |
0.00% |
2140 |
-50 |
-2.34% |
3130 |
-1040 |
-33.23% |
| 冷轧板 (SPCC 1.0mm12502500) |
2570 |
2580 |
-10 |
-0.39% |
2590 |
-20 |
-0.77% |
4020 |
-1450 |
-36.07% |
| 中厚板 (Q235B 20mm) |
2020 |
2060 |
-40 |
-1.94% |
2220 |
-200 |
-9.01% |
3120 |
-1100 |
-35.26% |
| 镀锌板 (ST02Z 1.0mm*1000°C) |
2950 |
2950 |
0 |
0.00% |
2940 |
10 |
0.34% |
4370 |
-1420 |
-32.49% |
| 不锈钢 (304/2B 1mm) |
11950 |
11900 |
50 |
0.42% |
12800 |
-850 |
-6.64% |
17200 |
-5250 |
-30.52% |
| 无取向硅钢 (50WW600) |
3860 |
3860 |
0 |
0.00% |
4030 |
-170 |
-4.22% |
5150 |
-1290 |
-25.05% |
国际钢材价格比较
| 产品 |
本周末 |
上周末 |
变化量 |
变化率 |
上月 |
变化量 |
变化率 |
去年 |
变化量 |
变化率 |
| 热轧板卷 |
496 |
496 |
0 |
0.00% |
513 |
-17 |
-3.31% |
733 |
-237 |
-32.33% |
| 热轧板卷（美国进口） |
430 |
430 |
0 |
0.00% |
424 |
6 |
1.42% |
684 |
-254 |
-37.13% |
| 热轧板卷（德国市场） |
418 |
422 |
-4 |
-0.95% |
412 |
6 |
1.46% |
560 |
-142 |
-25.36% |
| 热轧板卷（欧盟钢厂） |
411 |
416 |
-5 |
-1.20% |
403 |
8 |
1.99% |
543 |
-132 |
-24.31% |
| 热轧板卷（欧盟进口） |
347 |
371 |
-24 |
-6.47% |
370 |
-23 |
-6.22% |
543 |
-196 |
-36.10% |
| 热轧板卷（韩国市场） |
495 |
501 |
-6 |
-1.20% |
506 |
-11 |
-2.17% |
651 |
-156 |
-23.96% |
| 热轧板卷（日本市场） |
528 |
520 |
8 |
1.54% |
513 |
15 |
2.92% |
621 |
-93 |
-14.98% |
| 热轧板卷（中国市场） |
306 |
318 |
-12 |
-3.77% |
482 |
-176 |
-36.51% |
- |
- |
- |
原材料价格
| 产品 |
本周末 |
上周末 |
变化量 |
变化率 |
上月 |
变化量 |
变化率 |
去年 |
变化量 |
变化率 |
| 河北铁精粉(66%) |
565 |
575 |
-10 |
-1.74% |
575 |
-10 |
-1.74% |
810 |
-245 |
-30.25% |
| 上海二级冶金焦 |
900 |
900 |
0 |
0.00% |
970 |
-70 |
-7.22% |
1120 |
-220 |
-19.64% |
| 优混大同(平仓价) |
421 |
422 |
-1 |
-0.24% |
426 |
-5 |
-1.17% |
525 |
-104 |
-19.81% |
| 张家港废钢(6-8mm) |
1250 |
1250 |
0 |
0.00% |
1080 |
170 |
15.74% |
2240 |
-990 |
-44.20% |
| 硅锰合金(Mn65Si17) |
5175 |
5175 |
0 |
0.00% |
5450 |
-275 |
-5.05% |
6325 |
-1150 |
-18.18% |
| 图巴朗-北仑港 |
11.05 |
10.97 |
0.07 |
0.68% |
15.45 |
-4.40 |
-28.49% |
24.41 |
-13.37 |
-54.75% |
| 澳西-北仑港 |
5.15 |
5.12 |
0.02 |
0.43% |
6.23 |
-1.09 |
-17.44% |
9.49 |
-4.35 |
-45.79% |
毛利率变化
| 产品 |
市场价格变化（元/吨） |
成本变化（元/吨） |
毛利变化（元/吨） |
毛利率 |
| 热轧卷板（3mm） |
-3 |
+1 |
-4 |
-5.94% |
| 冷轧板（1.0mm） |
-7 |
+1 |
-8 |
-16.29% |
| 螺纹钢（20mm） |
+26 |
+1 |
+25 |
6.18% |
| 中厚板（20mm） |
-17 |
+1 |
-18 |
-10.47% |
市场动态
- 政策调整：中国央行改革存款准备金考核制度，由时点法改为平均法，增强金融机构流动性管理的灵活性。
- 印度进口限制：印度商务部对进口宽600mm以上热卷征收20%的临时保障措施税，期限为200天，旨在保护国内钢铁工业。
- 企业动态：重庆钢铁拟非公开发行股票约12.85亿股，募资不超过49.62亿元，用于与韩国浦项钢铁公司合资项目及偿还银行贷款。
- 行业整合：武钢整合柳钢遇挫，广西国资撤出广西钢铁集团，柳钢集团退出，广西钢铁集团成为武钢集团全资子公司。
下周关注事件
| 日期 |
事件 |
描述 |
| 2015年9月 |
钢材消费旺季“金九银十” |
下游需求偏弱 |
| 2015年9月 |
产业链去库情况 |
自七月以来库存去化速度加快 |
| 2015年9月 |
改革转型主题 |
行业整合、国企改革、业务转型 |
估值比较
- 行业与沪深300指数PB比较：图表显示钢铁行业与沪深300指数的市净率（PB）对比，反映行业估值水平。
- 主要钢铁企业股价变化：表格中列出重点钢铁企业的股价变化及涨幅情况，如河北钢铁、新兴铸管、太钢不锈等，显示其近期表现及与市场的相对涨幅。
总结
本周钢铁行业在国内外均表现疲软，国内钢价低位盘整，库存去化速度加快，但需求仍显疲弱。国际钢价同样承压，主要因需求复苏不及预期及废钢价格下跌。原材料价格有所上涨，尤其是铁矿石，但整体需求未见明显改善。分析师建议投资者保持谨慎，关注结构性机会，同时留意政策变化及行业整合动向，以把握未来可能的市场机遇。
