20250731-广发期货-广发早知道-汇总版_27页_654kb

投资分析报告总结 (2025年7月31日)

股指期货

• A股市场情绪转弱，消费板块逆势上行，市场呈现结构性分化；期指基差修复明显，主流合约基差率数据波动较大。
• 操作上建议调整持股结构，减持IM多头仓位，增加远月合约波动率套利机会，短线以偏多观点为主，但需警惕预期差带来的风险。

国债期货

• 政治局会议兑现“稳增长”预期，市场预期政策落地推动期债上涨，当前做多逻辑占优。
• 操作可短多博取修复行情，密切关注7月PMI数据将形成指引；中期内需关注新增政策出台力度。

贵金属

• 美联储按兵不动，关税政策不确定性压制贵金属价格，黄金震荡下探支撑；白银表现更为疲软，建议等待美元企稳时把握阶段逢低做多机会。

有色金属

• 铜、锌、铝等品种短期受宏观情绪主导，供应方面预期偏紧，库存结构变化将影响价格节奏；氧化铝、硅产业链等品种则需关注库存挤仓风险与政策执行力度。

能源化工与农产品

• 部分品种如原油受地缘政治与关税期限临近影响，预计偏强震荡；油脂、粕类受供应端扰动与需求疲软双重影响，震荡区间确立。
• 建议灵活操作，关注价格运行节奏，当前时段虽基本面改善但宏观扰动仍存，需等待确认趋势。

免责声明
本报告由广发期货有限公司制作，仅代表研究团队独立观点，不构成投资建议。市场有风险，投资需谨慎，报告仅供参考，报告中的信息或所表达的意见并不代表广发期货立场。投资者据此投资，风险自担。