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报告摘要

免责声明与风险提示
- 报告所有观点仅供参考，需谨慎阅读免责声明。
- 期市有风险，入市需谨慎。
金融期货
- 股指期货
  - 市场情绪多空博弈，基差率分别为0.12%、0.04%、0.08%、-0.15%。
  - 制度优化政策信号利好中长期，建议逢低配置IF合约，关注3084点附近支撑。
- 国债期货
  - 短期调整风险有限，10年期国债利率支撑位2.35%-2.4%，对应TL2406合约1033-1036支撑位。
  - 长期降息预期下，债市上涨空间需关注宏观政策变化。
贵金属
- 黄金
  - 美联储降息路径预期反复，金价维持2100美元上方震荡，关注258美元阻力位。
- 白银
  - 受工业属性影响维持区间震荡，国内银价在6000-6500元区间波动。
商品期货
- 有色金属
  - 铜：主力合约突破72000元，关注75000阻力位，多单需谨慎盈利保护。
  - 锌：关注21500压力位逢高空，小止损操作。
  - 铝、氧化铝：产量复产缓慢，铝价关注19500支撑。
  - 镍、不锈钢：供需僵持，维持震荡操作。
  - 锡、碳酸锂：情绪驱动下短期偏强，锡关注21.5万元/吨支撑，碳酸锂区间110000-120000。
- 黑色金属
  - 钢材、铁矿石：累库压力下偏空操作，铁矿石关注9-1价差套利机会。
  - 焦炭、焦煤：供需负反馈延续，焦炭关注2000支撑，焦煤1530支撑。
  - 动力煤：需求疲弱，价格重心下移，关注7500支撑。
- 能源化工
  - 原油：地缘风险驱动上涨，布油关注88美元压力。
  - 沥青、PX、PTA：成本支撑与累库矛盾，区间操作建议。
  - PVC、苯乙烯：库存高企，维持低位震荡。
- 农产品
  - 粕类：供需宽松压制上行空间，关注3300压力位。
  - 生猪：期货与现货结构改善，短期偏强。
  - 玉米：进口政策扰动，短期区间2400-2500震荡。
  - 白糖：进口增加或缓解供应紧张，关注前高压力。
  - 棉花：内外棉价差倒挂，进口政策需跟踪。
综合建议
- 空头力量占优的品种（铜、锌等）需谨慎止盈风险；
- 多头机会集中在原油、碳酸锂等高弹性品种；
- 地缘政治与宏观政策是核心变量，关注美联储决议及国内政策落地。