军工材料行业深度报告：异“材”秀出千林表-20220401-中航证券-122页_4mb

中航军工材料深度报告总结

核心内容

军工材料是国防军工行业的重要基石，其发展直接关系到武器装备性能与水平的提升。军工材料需具备高强度、耐高温、耐腐蚀、低密度等特性，尤其在航空航天领域具有关键作用。随着“十四五”规划的推进，军工材料行业迎来快速发展，同时“军转民”趋势也为行业带来新的增长点。

主要观点

1. 军工材料的重要性
   军工材料是武器装备发展的基础，其性能直接影响装备的战斗力、生存力和可靠性。例如，航空发动机性能的提升一半依赖于材料技术，新一代武器装备的性能指标很大程度上依赖于军工新材料的突破。

2. 军工材料的发展方向
   军工材料正朝着“轻量化、高性能化、多功能化、复合化、低成本化以及智能化”方向发展。轻量化材料可提升飞行器的作战半径和燃油效率，高性能材料能提升装备的耐高温、抗疲劳和抗腐蚀能力。

3. “十四五”期间的市场前景
   在“十四五”期间，军工装备列装加速，对上游材料需求旺盛。预计钛合金、高温合金和碳纤维的市场需求将分别以20%、25%和16%的复合增速增长，到2025年市场规模将分别突破100亿元、200亿元和300亿元。

4. “军转民”带来第二增长动力
   随着材料技术的成熟，军工材料在民用领域也展现出广阔的应用前景。例如，碳纤维在新能源、风电、氢能储存等领域具有良好的应用前景，高温合金在燃气轮机等民用领域也有望迎来发展。

5. 军工材料的分类及应用
   军工材料主要包括金属材料（如钛合金、高温合金、铝合金）、高性能纤维及复合材料（如碳纤维、芳纶纤维、超高分子量聚乙烯纤维）以及其他功能性新材料（如隐身材料、陶瓷材料、密封材料等）。各类材料在军工领域具有不同的应用场景和性能要求。

关键信息

• 钛合金：具有低密度、高比强度、良好的耐腐蚀和耐高温性能，广泛应用于航空、航天、舰船等领域。随着“十四五”期间的扩产，预计钛合金产能将增加138%。

• 高温合金：是航空发动机的核心材料，具有高强度、抗氧化、耐腐蚀等特性。随着国产发动机替代进程，高温合金需求持续增长，预计到2025年市场规模将突破300亿元。

• 碳纤维：具有高强度、高模量、低密度等优点，是轻量化材料的代表。国内碳纤维产业已打破国外垄断，预计到2025年市场规模将突破200亿元。

• 芳纶纤维：具有高强高模、耐高温等特性，主要用于防弹装甲和军警作战服。国内对位芳纶自给率仅为23%，存在较大的进口替代空间。

• 超高分子量聚乙烯纤维（UHMWPE）：是防弹材料的首选，具有超高比强度和比模量，未来在航空航天和军用装备领域有广泛应用前景。

• 其他功能性材料：包括隐身材料、陶瓷材料、耐磨材料等，这些材料在现代武器装备中发挥着不可或缺的作用，如雷达隐身、高温结构件等。

结构化信息

金属材料

• 钛合金

  • 应用领域：航空、航天、舰船、常规军品等。
  • 特点：低密度、高比强度、良好的耐腐蚀性和耐高温性能。
  • 需求增长：预计“十四五”期间市场需求复合增速为20%，到2025年市场规模突破100亿元。

• 高温合金

  • 应用领域：航空发动机、舰船动力系统等。
  • 特点：耐高温、高强度、抗氧化、抗疲劳等。
  • 需求增长：预计“十四五”期间市场需求复合增速为25%，到2025年市场规模突破200亿元。

• 铝合金

  • 应用领域：飞机蒙皮、框架、壁板等。
  • 特点：低密度、高比强度、良好的加工性能。
  • 需求增长：预计“十四五”期间市场需求复合增速为16%，到2025年市场规模突破300亿元。

高性能纤维及复合材料

• 碳纤维

  • 应用领域：飞机机身、导弹弹体等。
  • 特点：低密度、高强度、高模量。
  • 需求增长：预计“十四五”期间市场需求复合增速为25%，到2025年市场规模突破200亿元。

• 芳纶纤维

  • 应用领域：防弹衣、防弹装甲、军警作战服等。
  • 特点：高强高模、耐高温、耐酸碱。
  • 需求增长：国内自给率低，存在较大进口替代空间。

• 超高分子量聚乙烯纤维（UHMWPE）

  • 应用领域：防弹装备、航空航天结构件等。
  • 特点：超高比强度、比模量、耐磨损。
  • 需求增长：军用占比低，未来需求修复有望带动快速增长。

其他结构及功能材料

• 隐身材料

  • 应用领域：隐身战机、雷达罩等。
  • 特点：吸波、雷达隐身、红外隐身等。
  • 需求增长：随着新型武器装备列装，隐身材料需求持续增加。

• 陶瓷材料

  • 应用领域：高温结构件、电子器件等。
  • 特点：耐高温、耐腐蚀、良好的介电性能。
  • 需求增长：随着技术进步，陶瓷材料在军工和民用领域均将受益。

• 耐磨、耐烧蚀材料

  • 应用领域：航空制动系统、火箭喷管等。
  • 特点：良好的耐磨性和耐烧蚀性能。
  • 需求增长：随着装备升级，需求有望进一步扩大。

重点军工材料企业

• 钛合金：宝钛股份、西部材料、西部超导、金天钛业等。
• 高温合金：抚顺特钢、钢研高纳、图南股份、广大特材、隆达股份等。
• 碳纤维：光威复材、中复神鹰、中简科技等。
• 芳纶纤维：泰和新材、同益中等。
• 超高分子量聚乙烯纤维：江苏九九久、仪征化纤等。
• 其他功能性材料：光启技术、火炬电子、鸿远电子、博云新材、华秦科技、昊华科技等。

总结

军工材料是推动高端武器装备发展的重要基础，其性能直接影响装备的作战能力与可靠性。随着“十四五”规划的实施，军工材料行业迎来快速扩张，尤其是钛合金、高温合金和碳纤维等关键材料，市场需求将持续增长。同时，材料技术的成熟也为“军转民”带来第二增长动力，推动军工材料向民用领域拓展。未来，随着国产材料技术的提升，我国在军工材料领域将逐步打破国外垄断，实现自主可控与高质量发展。