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A股市场周报总结（2014年4月14日）

核心内容概述

本报告为2014年4月14日发布的《市场周报第155期》，总结了A股市场在2014年4月8日至4月14日期间的走势及影响因素，同时分析了货币、债券、期货市场以及周边国家的市场动态。

主要观点

1. 市场走势与预期

• 上周A股市场出现强劲反弹，上证综指、深成指、沪深300等主要指数涨幅显著，分别达到3.48%、2.97%、3.90%。
• 市场反弹主要受到沪港通消息刺激，但市场情绪提前升温，预期修复可能持续。
• 虽然反弹早于预期，但分析师仍维持原有观点，认为修复性行情仍属于区间筑底中的阶段性行情，短期面临2444点以来下降通道上轨的较大阻力。

2. 市场风格与行业表现

• 短期风格偏向蓝筹股，结构性变化可能继续利好蓝筹板块。
• 银行、非银金融、国防军工等板块领涨，而轻工制造、电子、房地产等板块表现相对较弱。
• 涨跌停个股数量显示市场波动性有所上升，但整体情绪偏暖。

3. 市场预期与经济前景

• 分析师认为市场对基本面的预期仍有回升空间，主要基于以下几点：
  • 今年经济“前低后高”概率较大，无需对二季度市场过于悲观。
  • 政策层面强调“稳增长”和“促改革”，改革越迫切，越需要保持可控的经济增速。
  • 虽然经济数据不佳，但调结构效果初现，市场预期有望逐步修复。
  • “稳增长”不会重回以往刺激老路，强调中长期健康发展。

4. 流动性与刚兑风险

• 当前流动性相对宽松，外部量宽预期再起，内部公开市场出现净投放，IPO暂缓为市场提供有利环境。
• 刚兑打破仍是市场化改革的必要步骤，虽然近期有“保”的倾向，但不确定性仍可能影响市场情绪。

关键信息

1. 市场数据

• 上周上证综指涨幅3.48%，深成指涨幅2.97%，沪深300涨幅3.90%。
• 两市成交量8608.1亿元，环比放大12.2%。
• 上证指数在4月14日触及2134.3点，突破2444点以来下降通道上轨。

2. 政策与经济分析

• 李克强总理在博鳌论坛上强调，不会为经济一时波动而采取短期强刺激政策，经济增长目标为7.5%左右。
• 国务院指出未来经济增长面临下行压力，需加大预调微调力度。
• 3月CPI环比下降0.5%，PPI创九个月新低，显示经济面临一定压力。

3. 沪港通影响

• 沪港通试点细则发布，初期总额度为3000亿元人民币（沪股通）和2500亿元人民币（港股通）。
• 沪港通消息对市场情绪产生积极影响，推动市场反弹。

4. 周边及海外市场动态

• 日本央行认为经济和物价符合预期，但日元疲软对通胀推升作用强于预期。
• 欧洲央行行长德拉吉警告欧元升值可能触发额外货币宽松。
• 美国密歇根大学消费者信心指数回升至82.6，显示市场信心增强。
• BDI指数跌至八个月低谷，显示全球贸易环境严峻。

后市展望

• 本周上证指数核心波动区间预计为2100-2200点。
• 市场情绪可能继续升温，但经济数据和政策动向仍将是影响预期的重要因素。
• 蓝筹股仍具投资价值，但需警惕市场接近上限时的波动风险。

周边及海外市场概览

亚洲市场

• 日经225指数、韩国综合指数、台湾加权指数等均出现波动。
• 日本经济复苏迹象初现，但出口疲软仍存。
• 中国周边市场表现与国内经济形势密切相关。

美国市场

• 美国消费者信心指数回升，显示市场情绪改善。
• 美联储3月会议纪要显示加息预期提前，引发市场对紧缩政策的担忧。
• VIX指数显示市场波动性上升，需关注市场风险。

欧洲市场

• 英国FTSE100、德国DAX、法国CAC40指数波动较大。
• 欧洲央行对欧元升值的担忧可能影响货币政策走向。

货币及其它

• 美元指数上涨，人民币中间价和NDF显示人民币汇率波动。
• 欧元兑美元、美元兑日元等汇率波动可能影响资本流动。

重要事件与政策动向

• 中国铁路总公司调增铁路建设目标，强调基础设施投资。
• 国务院提出构建中长期内在稳定增长机制，加快股票市场制度改革。
• 证监会表示将均衡安排沪深交易所IPO家数，沪港通试点推进。
• 央行强调低通胀是货币政策最重要目标，但利率自由化将渐进进行。

总结

本报告指出，A股市场在沪港通消息刺激下提前反弹，但市场预期仍需时间修复。蓝筹股在结构性变化中表现优于小盘股，但需警惕市场接近上限时的波动风险。流动性相对宽松，但刚兑打破的不确定性仍可能影响市场情绪。全球经济环境复杂，需密切关注政策动向及经济数据变化。