20230407-新湖期货-新棉播种陆续展开_市场焦点有所转移_4页_1mb

棉花市场周度总结

一、本周行情回顾

1. 期货市场

• 国内棉花主力合约（郑棉）：本周震荡偏强运行，主力09合约收盘于14900元/吨，周环比上涨2.65%。
  • 原因：新年度植棉面积减少预期增强，部分资金看好长期棉价走势，入场布局推动价格上涨。
• 国际棉花主力合约（ICE期棉）：先跌后涨，主力合约收盘于83.23美分/磅，周环比上涨0.5%。
  • 原因：周初因美国种植意愿调高而偏弱，随后因美联储加息预期减弱，美元指数走弱，推动价格回升。

2. 现货与基差

• 国内棉花现货均价：截至周五为15374元/吨，周环比上涨0.83%。
• 新疆市场机采棉价格：14800-14900元/吨。
• 内地市场机采棉价格：15400-15500元/吨。
• 基差情况：疆内棉花现货与郑棉2305合约基差从475元/吨收窄至195元/吨。

二、国际棉花市场动态

1. USDA 3月供需报告

• 全球棉花产量：调增15.65万吨至2490.18万吨，期末库存调增至1984.48万吨。
• 美国棉花产量：维持不变，但全球累库对美棉形成利空。
• 中国棉花产量：调增21.8万吨至642.3万吨，期末库存增加43.6万吨至858.7万吨，利空郑棉。
• 印度棉花产量：调减21.8万吨，与印度棉花协会预测一致。

2. USDA美国出口报告

• 2022/23年度出口签约量：当周为36434吨，环比下降43%，较前4周平均下降31%。
• 出口装运量：当周为56773吨，环比下降27%，较前4周平均下降15%。
• 主要出口目的地：中国和越南。
• 出口进度：整体高于往年同期，但当前签约量处于较低水平。

三、国内棉花市场动态

1. 皮棉公检进度

• 累计公检量：截至4月8日为620.6万吨，新疆棉占610.2万吨。
• 同比增幅：14.6%，但本周加工量环比减少3.2万吨，公检进入尾声。
• 预计产量：可能超过670万吨，USDA下周或进一步调增中国产量，对郑棉形成利空。

2. 棉花种植意向调查

• 全国意向面积：4389.1万亩，同比减少4.9%。
• 新疆意向面积：3842.5万亩，同比减少2.3%。
• 黄河流域：意向面积296.4万亩，同比减少22.8%。
• 长江流域：意向面积205.7万亩，同比减少18.0%。
• 产量预期：617万吨，同比减少8.2%。
• 影响因素：
  • 棉农收益下降，成本上升。
  • 粮食安全政策推动部分棉农转种粮食作物。

3. 商业库存与下游情况

• 商业库存：截至第十四周为384万吨，较上周减少10万吨。
• 纺纱厂开机率：维持在91.6%，较上周微增0.2%。
• 棉纱库存：较上周小幅累库，仍处于往年同期低位。
• 棉纱行情：内销为主，外销疲软。
• 订单情况：服装存量订单接近尾声，家纺订单可维持至5月上旬。
• 织布厂开机率：维持在78.4%，较上周微降0.4%。

四、结论与展望

1. 短期展望

• 市场情绪：宏观情绪回暖与新棉播种面积减少预期形成共振，推动棉价上行。
• 价格走势：短期或以震荡为主，受供需偏弱格局压制。
• 关注点：目标价格政策、新棉播种面积、天气影响及下游订单情况。

2. 长期展望

• 产量预期：新年度产量或有所减少。
• 产能过剩：轧花厂产能过剩可能加剧抢收。
• 消费复苏：疫情后国内终端消费温和复苏，基本面有望走强，郑棉重心或上移。

撰写单位：新湖期货农产品组
撰写人：陈燕杰（执业资格号：F3024535，投资咨询号：Z0012135）
撰写人：孙昭君（执业资格号：F3047243，投资咨询号：Z0015503）
审核人：刘英杰

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