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文档总结：节前累库预期升温，芳烃震荡偏弱

核心内容

本报告分析了12月23日苯乙烯与纯苯的市场表现，结合基本面、产业链数据及行业要闻，指出节前累库预期升温，但整体市场仍处于高库存、弱需求格局，价格以震荡偏弱为主。

一、日度市场总结

1. 价格走势

• 苯乙烯主力合约：收跌0.47%，报6509元/吨。
• 纯苯主力合约：收跌0.62%，报5425元/吨。
• 现货价格：
  • 苯乙烯（现货）：微涨0.09%，报6642元/吨。
  • 纯苯（华东）：微跌0.09%，报5310元/吨。

2. 成本变化

• 布油主力：收涨2.64%，报58.0美元/桶。
• WTI原油主力：收涨2.65%，报62.1美元/桶。
• 石脑油：小幅上涨0.29%，报7034元/吨。

3. 库存情况

• 纯苯：
  • 华东港口库存：27.30万吨（+1.30万吨），维持高位。
• 苯乙烯：
  • 华东港口库存：13.93万吨（+0.46万吨）。
  • 华东商业库存：8.46万吨（+0.23万吨）。
  • 前期去库周期结束，进入节前累库阶段。

4. 供应情况

• 纯苯：
  • 主力基差-134元/吨。
  • CFR中国及FOB韩国加工费小幅回升。
  • 美韩价差维持高位，但海外汽油裂解价差走弱，调油支撑减弱。
• 苯乙烯：
  • 装置负荷自低位回升，整体开工率69.1%（+0.8个百分点）。
  • 非一体化装置仍处亏损区间，供应释放节奏温和。

5. 需求情况

• 纯苯下游：
  • CPL、苯酚、苯胺开工率明显回落。
  • 己二酸开工小幅回升。
• 苯乙烯下游：
  • 进入传统淡季，EPS、PS开工下行。
  • ABS低位运行，硬胶生产利润持续压缩。
  • 成品库存压力仍存。

二、主要观点

纯苯

• 短期走势：高库存、弱需求格局持续，价格震荡偏弱。
• 支撑减弱：海外汽油裂解价差走弱，调油对芳烃的边际支撑减弱。
• 供需矛盾：国内到港压力尚存，下游提货偏弱，需求端分化明显，非苯乙烯需求拖累显著。

苯乙烯

• 短期走势：港口及商业库存同步回升，进入节前累库阶段，价格维持区间震荡。
• 供应端：装置负荷回升，但非一体化装置仍亏损，释放节奏温和。
• 需求端：进入淡季，下游开工率普遍回落，生产利润承压，成品库存压力未缓解。
• 基差变化：基差快速回落，现货情绪趋于谨慎。

三、产业链数据监测

1. 价格变化

• 苯乙烯：
  • 期货主连：下跌0.47%。
  • 现货：微涨0.09%。
• 纯苯：
  • 期货主连：下跌0.62%。
  • 华东现货：下跌0.09%。
  • 韩国FOB、美国FOB、中国CFR价差均维持稳定。

2. 产量与库存

• 苯乙烯产量：中国小幅上升2.32%，至34.2万吨。
• 纯苯产量：中国小幅下降1.70%，至43.9万吨。
• 库存变化：
  • 苯乙烯港口库存（江苏）：小幅下降2.19%。
  • 苯乙烯工厂库存（国内）：下降7.49%。
  • 纯苯港口库存（全国）：大幅上升36.59%，至22.4万吨。

3. 开工率

• 纯苯下游：
  • 苯乙烯：开工率回升1.56%，至68.9%。
  • 己内酰胺：开工率下降7.53%，至79.2%。
  • 苯酚：开工率微升0.57%，至81.7%。
  • 苯胺：开工率基本持平，至77.2%。
• 苯乙烯下游：
  • EPS：开工率微升1.51%，至56.4%。
  • ABS：开工率下降2.90%，至68.3%。
  • PS：开工率微升1.10%，至59.0%。

四、行业要闻

1. 欧洲央行行长拉加德指出，通胀前景的不确定性仍高于往常。
2. 美国11月核心CPI同比增长2.6%，为2021年以来最低水平。
3. 美国上周首次申领失业救济人数为22.4万人，低于市场预期。
4. 美联储古尔斯比表示，只要通胀回归2%目标，就有较大下调空间。

五、图表说明

报告附有12张图表，涵盖纯苯与苯乙烯的价格走势、库存变化、价差情况及开工率数据，数据来源包括iFinD、钢联数据等。图表直观展示了市场供需变化趋势，为投资者提供参考依据。

六、分析师承诺与免责声明

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